El aumento de los costos de endeudamiento está dando un impulso largamente esperado a los asediados bancos de Europa, pero viene con un aguijón en la cola.
El año pasado, los bancos centrales pusieron fin a una década de tasas de interés bajísimas cuando la Reserva Federal de EE. UU. y luego el Banco Central Europeo avanzaron hacia un ajuste.
Dos de los grandes prestamistas corporativos e hipotecarios de Europa, SEB de Suecia y Sabadell de España, revelaron recientemente fuertes ganancias para 2022, ya que esa tendencia ayudó a que los préstamos aumentaran las ganancias.
Pero si bien el aumento de las tasas es una buena noticia para las ganancias de los bancos, presagia una desaceleración en una economía golpeada por la guerra y los precios desbocados que presionan a los prestatarios y podrían pinchar burbujas de precios, sobre todo en el sector inmobiliario.
«Por un lado, las tasas de interés están subiendo, lo que es bueno y ayuda a los bancos», dijo Jerome Legras de Axiom Alternative Investments. «Pero la perspectiva económica es incierta y el riesgo de pérdidas crediticias es alto».
«Los inversores prestarán mucha atención a lo que dicen los bancos sobre el futuro porque quieren que sigan haciendo pagos».
Los principales prestamistas de Europa, incluidos UBS de Suiza, UniCredit de Italia y el banco holandés ING, revelarán cómo les afecta esa tendencia cuando presenten sus resultados de 2022 en los próximos días.
Gran Bretaña, uno de los mercados crediticios más grandes de la región donde las tasas han subido más rápido en Europa occidental, es un referente para el mercado.
Los bancos británicos han señalado que esperan que las ganancias crezcan en 2023 a pesar de la precaria economía: NatWest, uno de sus mayores prestamistas minoristas, espera aumentar su rendimiento sobre el capital, una medida clave de rentabilidad.
Otros bancos británicos líderes, HSBC, Standard Chartered y Barclays, darán a conocer sus resultados a fines de febrero.
PRECARIO
En el fondo, se avecinan problemas.
Hubo 23.885 sentencias judiciales contra empresas del Reino Unido que debían dinero en el último trimestre de 2022, un aumento interanual de más de la mitad y una señal de creciente angustia entre las pequeñas empresas, según la empresa de recuperación empresarial Begbies Traynor Group.
«Es un poco una paradoja para los bancos porque… atienden a clientes que luchan día a día», dijo Tom Merry, consultor de estrategia bancaria de Accenture.
El mercado inmobiliario británico también se tambalea. Los precios de la vivienda cayeron un 2,5% en el cuarto trimestre del año pasado, la mayor caída en tres meses desde la crisis financiera.
A raíz del caos del mercado desatado por los planes de reducción de impuestos de la exprimera ministra Liz Truss en septiembre, los prestamistas retiraron alrededor de 1.700 productos hipotecarios en una semana, antes de volver a introducirlos a tasas 1-2 puntos porcentuales más altas. Eso perjudicará a los prestatarios.
Los valores de los bienes raíces comerciales, como las oficinas, también cayeron, cayendo más de un 13% en promedio en 2022, mostró el índice mensual de CBRE.
El nerviosismo de los inversores y los intentos de retirar dinero llevaron a BlackRock, M&G y otros a suspender algunos retiros de fondos inmobiliarios. Unos 15.000 millones de libras en activos están en el limbo.
Jackie Bowie, de la firma de gestión de riesgos Chatham Financial, dijo que los bancos tenían que inyectar más dinero en inversiones inmobiliarias de gran valor.
Los analistas esperan las mayores ganancias de sus divisiones corporativa y minorista que se benefician de tasas más altas, aunque es probable que los ingresos en su banco de inversión global disminuyan debido a una caída en la negociación.
Pero las amenazas continúan. Los bancos en Alemania y Austria han sido particularmente activos en propiedades comerciales, según la Autoridad Bancaria Europea, que analizó los más de 1,3 billones de euros de préstamos para propiedades comerciales en toda la Unión Europea.
El regulador financiero de Alemania, BaFin, advirtió recientemente que un rápido aumento en las tasas de interés podría afectar a algunos bancos y que los préstamos podrían deteriorarse.
Es poco probable que los acuerdos también salven a los bancos, ya que las grandes transacciones financieras corporativas, como adquisiciones o cotizaciones en bolsa, se desploman. Eso provocó una ronda de despidos en Wall Street.