Los encargados de formular políticas de la Reserva Federal señalaron el miércoles que seguirán adelante con más aumentos de las tasas de interés, y varios respaldaron una tasa de referencia máxima de al menos un 5%, incluso cuando la inflación muestra signos de haber tocado techo y la actividad económica se está desacelerando.
«Simplemente creo que debemos seguir adelante y discutiremos en la reunión cuánto hacer», dijo la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, en una entrevista con Associated Press.
Los comentarios parecían reflejar una opinión ampliamente compartida entre sus colegas formuladores de políticas, la mayoría de los cuales hasta diciembre habían fijado una tasa de política del 5,00 % al 5,25 % en los próximos meses.
Mester dijo que, por su parte, espera que la tasa de política de la Fed deba subir «un poco más» que eso y permanecer allí durante algún tiempo para frenar aún más la inflación.
La tasa de referencia de préstamos a un día de la Fed actualmente se encuentra en un rango objetivo de 4.25% a 4.50%, y los inversionistas esperan que la Fed aumente esa tasa en un cuarto de punto porcentual al final de su período del 31 de enero al 28 de febrero.
Pero la desaceleración del gasto, la inflación y la manufactura -todos informados más temprano el miércoles- han ayudado a avivar las expectativas de que la Fed terminará su actual ronda de aumentos de tasas antes de lo que esperan Mester y la mayoría de sus colegas, con la tasa de política apenas por debajo del 5%.
El banco central comenzó a aumentar los costos de endeudamiento en marzo pasado, cuando la tasa de interés oficial estaba en el rango de 0%-0,25% y la inflación comenzaba a subir hasta los máximos de 40 años, varias veces el objetivo del 2% de la Fed.
‘¿POR QUÉ PARAR?’
Al igual que Mester, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, hablando con el Wall Street Journal anteriormente , dijo que él también prevé que la tasa de política suba al rango de 5,25% a 5,50%, y agregó que las autoridades deberían elevarla por encima del 5% «lo antes posible». podemos.»
Varios funcionarios de la Fed han expresado su apoyo a la desaceleración de los aumentos de tasas a un cuarto de punto porcentual, después del ritmo mucho más rápido de aumentos de tasas del año pasado en incrementos de 75 puntos básicos y medio punto en su mayoría.
Bullard expresó más impaciencia. Cuando se le preguntó si estaba abierto a un aumento de medio punto porcentual en la próxima reunión de la Fed, preguntó «¿por qué no ir a donde se supone que debemos ir?… ¿Por qué detenernos?»
La respuesta puede encontrarse en parte en el último informe del «Libro Beige» publicado por la Fed el miércoles. La compilación de datos de encuestas de los distritos del banco central en todo el país mostró que si bien los precios continuaron aumentando, se informó que el ritmo en la mayoría de los distritos se desaceleró.
Y aunque el empleo continuó creciendo a un ritmo «modesto a moderado» en gran parte del país, y varios distritos de la Fed informaron un crecimiento económico modesto, la Fed de Nueva York informó una contracción en la actividad, otros cuatro distritos informaron desaceleraciones o leves descensos, y la mayoría espera poco crecimiento por delante.
Aún así, los formuladores de políticas de la Fed dicen que el error que no quieren cometer es no llegar a derrotar la inflación, solo para tener que subir las tasas aún más para hacer el trabajo más adelante, como sucedió en las décadas de 1970 y 1980.
Incluso el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, que generalmente es menos agresivo que Mester o Bullard y quiere que la Fed cambie a aumentos de un cuarto de punto porcentual en el futuro, ve «algunos más» aumentos en los costos de los préstamos antes de una pausa.
La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, también apoya un ritmo de aumento de tasas más lento debido a la perspectiva incierta y la necesidad de ser flexible. Pero también señaló que es posible que la Fed deba aumentar las tasas más de lo esperado para mantener las condiciones financieras lo suficientemente estrictas como para presionar a la baja la inflación.
“Creo que no deberíamos fijarnos en una tasa de interés máxima”, dijo Logan en Austin, Texas. Agregó que incluso una vez que la inflación se dirija convincentemente hacia abajo al 2% y la Fed deje de subir las tasas, los riesgos serán «de dos caras» y que podrían estar a la vista más aumentos de tasas.
En una entrevista con Reuters el miércoles, la presidenta saliente de la Fed de Kansas City, Esther George, dijo que sentía que las tasas tendrían que subir más de lo que anticipan muchos de sus colegas, pero que también habría estado dispuesta a moverse en incrementos más pequeños.
“Las expectativas de la gente sobre la inflación están comenzando a bajar”, dijo George, una observación basada en conversaciones con contactos en su distrito del Medio Oeste. “Así que me siento cómodo al comenzar ese proceso de reducción… Me encantaría hacer 25 años si estuviera allí”.
George se jubilará justo antes de la próxima reunión de la Fed y no participará en ella.
Pero agregó, “todavía tenemos un riesgo alcista para la inflación. No creo que haya llegado a un punto en el que creo que está cayendo claramente. Hay suficientes problemas por ahí para decir que tenemos que protegernos de ellos”.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, quien dio positivo por COVID-19 el miércoles y está experimentando síntomas leves del virus, dijo después de la reunión de política monetaria del mes pasado que la batalla contra la inflación no se había ganado y que se producirían más aumentos de tasas en 2023.