Los problemas de la economía líder de la Eurozona plantean serios riesgos para el bloque en general, dice Citi
La zona del euro corre el riesgo de sufrir un colapso financiero de la misma escala que la crisis que sufrió hace una década, dijeron analistas de Citi a CNBC. Citaron el plan de alivio energético masivo de Alemania como la principal amenaza para la estabilidad del bloque, informa el medio de comunicación el viernes.
Según el informe, los analistas bancarios de Wall Street han expresado su preocupación por los movimientos violentos del mercado de bonos y los planes de los gobiernos europeos de pedir prestadas grandes sumas de dinero.
Dijeron que el paquete de ayuda del canciller alemán Olaf Scholz, por un valor de 200.000 millones de euros (195.000 millones de dólares) y destinado a hacer frente al aumento de los precios de la energía, “puede suavizar la recesión que se avecina, pero también plantea riesgos”. Esos riesgos se relacionan con la cuestión de cómo se financiará el paquete y qué podría afectar eso a la inflación, a los rendimientos de los bonos soberanos de Alemania, a la tasa de referencia del Banco Central Europeo y a los planes de endeudamiento de otras naciones del euro que pueden hacer lo mismo.
“El riesgo es que otros puedan seguir ese ejemplo”, dijo a CNBC Christian Schulz, economista jefe adjunto para Europa de Citi, citando el reciente colapso del mercado de bonos del Reino Unido después de recortes de impuestos no financiados por parte del gobierno.
Schulz explicó que Alemania podría «permitirse» cualquier financiamiento de deuda gracias a su baja relación deuda-PIB y sus menores necesidades de financiamiento externo, pero el paquete podría abrir la puerta para que los países menos prudentes fiscalmente quieran pedir prestado grandes cantidades y emitir nueva deuda. Eso podría conducir potencialmente a problemas como los que se han visto en Gran Bretaña.
Los analistas de Citi pronostican que el financiamiento de la deuda alemana podría forzar una política más estricta del BCE, lo que también podría hacer que los rendimientos aumentaran en la zona del euro. “El riesgo es que esta misma dinámica [como se ve en Gran Bretaña] evolucione también en el continente ahora”, advirtió Schulz.
Mientras tanto, los datos de Saxo Bank muestran que un indicador de estrés del BCE para el sistema financiero de la zona euro, que analiza las tensiones en los mercados de bonos, acciones y dinero, ha aumentado desde menos de 0,1 a principios de año hasta casi 0,5 en lo que va de año. Durante la crisis de la deuda de la eurozona en 2009-2010, el índice superó el 0,6.