Una guerra comercial total con China le costaría a Australia el 6% del PIB
Y un impacto del 14% en la renta real
¿Puede ser el perro de ataque del imperio y ganar dinero en China al mismo tiempo?
China representa más de un tercio de los dólares de exportación que gana Australia.
Las cifras, para los 12 meses hasta octubre, cubren el período de interrupciones del coronavirus y disputas comerciales.
Se aplican a las exportaciones físicas en lugar de a los servicios más difíciles de medir, y están dominadas por las capturas récord de China de mineral de hierro australiano.
Pero puede que no duren.
China está cambiando, pasando de un crecimiento impulsado por la expansión hambrienta de mineral de hierro de las ciudades y la fabricación a un crecimiento impulsado más por el suministro de servicios.
Externamente, sus inversiones en infraestructura de «cinturones y carreteras» facilitan el suministro de recursos desde lugares distintos a Australia, entre ellos los depósitos de bauxita y mineral de hierro Simandou en Guinea, África occidental, que eventualmente ofrecerán mineral de mayor calidad que Australia de una región que China puede considerar como más amigable.
Incluso si esta fuente tarda en surgir, China buscará diversificar sus suministros de mineral de hierro por otros medios, como sugirió el ex embajador de Australia Geoff Raby en su reciente libro China’s Grand Strategy and Australia’s Future in the New Global Order.
Una será asegurar un suministro constante de Brasil que, con China, es miembro del grupo BRICS de las principales economías nacionales emergentes.
Australia produce pocos productos manufacturados y paga la considerable cantidad que importa exportando productos básicos, principalmente a China.
La pérdida de este canal de exportación sería grave, pero ¿qué tan grave?
El mineral de hierro importa más de lo que pensamos
Los autores de la conversación John Quiggin y James Laurenceson argumentan que los efectos serían pequeños. Señalan que las exportaciones de minerales representan solo el 1% de la renta nacional de Australia y que China se perjudicaría a sí misma si cortara el flujo.
Pero el tamaño de China significa que el daño a China sería proporcionalmente menor que el daño a Australia.
Y aunque el sector minero no es el más grande de la economía de Australia, su crecimiento desde 2002 ha traído consigo un auge secundario en las industrias de servicios australianas. Las ciudades de la costa este de Australia han prosperado incluso cuando la mayor parte de la minería se ha producido en Pilbara.
El auge de la minería trajo un impulso sustancial a nuestros términos de intercambio (el poder de ganancia de nuestras exportaciones en relación con el costo de nuestras importaciones), empujando hacia arriba el dólar australiano y haciendo que los bienes importados sean mucho más baratos.
Una reversión vería caer nuestros términos de intercambio y aumentar nuestro costo de vida.
Algunos comentaristas valoran nuestra capacidad para redirigir las exportaciones de vino y cebada, y cualquier otra cosa que se vea afectada por disputas comerciales, a otros clientes.
Sin embargo, al menos para el mineral de hierro, hay pocos clientes con los volúmenes actuales. Esto sugiere una disminución de los precios de exportación y de los términos de intercambio de Australia.
Daño para nosotros, una picadura de mosquito para China
Por lo tanto, vale la pena intentar cuantificar el daño de un retroceso por parte de China de sus importaciones de Australia.
Hemos realizado simulaciones del efecto de cerrar el comercio entre Australia y China en un 95% en las que damos tiempo para que los flujos de capital y la producción y el empleo se reajusten y asumimos que la política monetaria y los equilibrios fiscales permanecen inalterados en todo el mundo.
Encontramos que el impacto en la demanda de productos australianos es grande y solo se compensa parcialmente con la reorientación de nuestras exportaciones, incluso con una gran depreciación del dólar australiano.
La razón de esto es que la pérdida de exportaciones chinas reduce la tasa de retorno de la inversión en Australia, lo que obliga a los mercados financieros a reasignar las finanzas a otras partes del mundo.
Los efectos sobre el producto interno bruto australiano y el ingreso real disponible per cápita son grandes (6% y 14%), mientras que los de China son picaduras de mosquitos en comparación (0,5% y 2,4%).
Es aconsejable estar preparado
Entre las cosas importantes que podemos hacer para protegernos contra tal suceso se incluyen mantener relaciones sólidas con los destinos de exportación actuales y potenciales y promover innovaciones que permitan que nuestra mezcla de productos de exportación se ajuste para brindar un mejor servicio a los mercados que permanecen abiertos.
Los ejemplos incluyen la propuesta de Ross Garnaut de convertir a Australia en un exportador de energía verde y los planes asociados de Fortescue y otros para aumentar las exportaciones de energía en más de lo que consume actualmente la costa este de Australia.
Sin estas innovaciones, una disminución sustancial del comercio con China reduciría la inversión en Australia y reduciría el nivel de vida.
Por supuesto, es muy posible que no suceda lo peor, pero no creemos que sea algo en lo que los australianos puedan confiar.
Si nuestro barco comienza a hundirse, el capital y las habilidades se dispararán y lo que nos quede no será suficiente para apoyarnos de la manera que esperamos.