La OPEP ha trabajado atentamente para equilibrar el mercado del petróleo, pero con la demanda recuperándose más lentamente de lo esperado, el cartel puede no tener opciones.
Justo cuando pensaban que habían reequilibrado el mercado del petróleo, los miembros de la OPEP recibieron una desagradable sorpresa de parte de Libia exento. Las facciones beligerantes del país alcanzaron un alto el fuego y se reabrieron algunos puertos petroleros cerrados durante mucho tiempo, junto con los campos que los alimentan. Para fin de mes, la National Oil Corporation planea aumentar la producción diaria promedio de la nación de menos de 100,000 bpd a 260,000 bpd. Mientras tanto, OPEP + ha relajado sus recortes de producción en 2 millones de bpd. El mercado, según el director ejecutivo de Mercuria, Marco Dunand, no puede manejar esto.
En una entrevista para Bloomberg, Dunand dijo que la demanda seguía siendo más débil de lo esperado anteriormente y que cualquier petróleo adicional que fluyera hacia los mercados no sería absorbido. Esto significa una inminente construcción de almacenamiento flotante ya que este mes, los inventarios globales aumentaron entre 500,000 bpd y 1 millón de bpd, y eso excluye el reinicio de Libia, mientras que las reducciones durante el último trimestre se vieron en 1 millón de bpd.
En su perspectiva bajista para el plazo inmediato, la cabeza de Mercuria está sincronizada con la cabeza de otro importante comercio de materias primas, Trafigura. El tercer súper comerciante, sin embargo, es sorprendentemente optimista. También en una entrevista con Bloomberg, el director ejecutivo de Vitol dijo a principios de este mes que esperaba que los inventarios mundiales de petróleo crudo se redujeran considerablemente para fin de año. Si bien los directores de Trafigura y Mercuria esperan que las existencias se acumulen primero antes de comenzar a caer, el director de Vitol dijo que esperaba una reducción de unos 250-300 millones de barriles para fin de año.
A principios de este mes surgieron informes de que los comerciantes de materias primas, incluidos los Tres Grandes, estaban alquilando más buques tanque para almacenar petróleo crudo en alta mar, lo que generó preocupación de que pudiéramos ver algo así como una repetición de esta primavera, cuando hubo que verter cientos de millones de barriles de petróleo no vendible. camiones cisterna porque el almacenamiento en tierra estaba lleno. Después de que terminaron los bloqueos, la demanda comenzó a mejorar. Este moderado impulso de la demanda, sin embargo, no alcanzó prácticamente todas las expectativas.
LEER MÁS: Arabia Saudita se niega a aprender de sus dos GUERRAS FALLADAS de los precios del petróleo
Una tendencia particularmente preocupante es la lenta tasa de recuperación económica entre los países emergentes, los principales impulsores del crecimiento de la demanda de petróleo. A excepción de China, la mayoría sigue luchando contra el coronavirus y sus efectos en sus economías. India es un buen ejemplo: se considera que su demanda de petróleo es la más afectada por el coronavirus, ya que el propio país sufre el segundo recuento total de casos más alto del mundo.
Algunos analistas creen, sin embargo, que la demanda en China está a punto de comenzar a desacelerarse pronto. Será una tendencia a largo plazo, según el Instituto Oxford de Estudios Energéticos, y un resultado no solo de Covid-19 sino de los objetivos de reducción de emisiones de Beijing. Durante los próximos 20 años, dijo la organización de investigación energética, es probable que la demanda de petróleo de China crezca a un ritmo anual de 3 a 4 millones de bpd, después de crecer a tasas de dos dígitos en los últimos años.
Según Dunand de Mercuria, la demanda de petróleo durante el cuarto trimestre promediará 95 millones de bpd. Eso está por debajo del consenso del mercado de 97 a 98 millones de bpd, realizado en primavera. Y la tasa a la que se extraerán inventarios excesivos se considera más débil de lo esperado anteriormente. Agregue a esto un aumento dramático en los inventarios de diésel porque las refinerías, señaló Dunand a Bloomberg, están vertiendo combustible para aviones en el grupo de diésel, y el reinicio de la producción de Libia y las perspectivas de precios una vez más se vuelven sombrías.
Según el titular de Mercuria, el mayor problema en el mercado del petróleo es el exceso de oferta de stock de diésel. Con muchos países de Europa restringiendo el movimiento nuevamente, cualquier mejora que haya habido en la demanda de combustible, especialmente el combustible para aviones, probablemente disminuirá aún más ahora, si no revertirá si una segunda ola de infecciones en toda regla golpea el continente. Y el problema persistirá.
Mientras tanto, la OPEP no tiene opciones. El cartel y sus socios en la OPEP + discutirán los próximos pasos a finales de este año, y el plan original implicaba una mayor relajación de los recortes, en 2 millones de bpd, a partir de enero de 2021. La forma en que los precios se están moviendo ahora y es probable que se muevan durante la final. trimestre, esto puede convertirse en un tema de discusión dentro del grupo, ya que algunos miembros necesitan ingresos petroleros con más urgencia que otros.