El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunció recientemente que la Fed está abandonando las «metas de inflación», donde la Fed apunta a mantener una tasa de inflación de precios de hasta el dos por ciento. En cambio, la Fed permitirá que la inflación se mantenga por encima del dos por ciento para equilibrar los períodos de menor inflación. El anuncio de Powell no es un cambio radical de política. Es un reconocimiento de que es poco probable que la Fed cambie de rumbo y deje de aumentar la oferta monetaria en el corto plazo.
Tras el colapso del mercado de 2008, la Fed se embarcó en un atracón de creación de dinero sin precedentes. El resultado fue tasas de interés históricamente bajas y una explosión de deuda. Hoy en día, la deuda total de los hogares y la deuda empresarial supera los 16 billones de dólares. Por supuesto, el mayor deudor es el gobierno federal.
La explosión de la deuda presiona a la Fed para que siga aumentando la oferta monetaria a fin de mantener bajas las tasas de interés. Un aumento en las tasas a algo cercano a lo que serían en un mercado libre podría hacer imposible que los consumidores, las empresas y (especialmente) el gobierno federal administren su deuda. Esto crearía una gran crisis económica.
La Fed también ha ampliado drásticamente su balance desde 2008 a través de múltiples rondas de «flexibilización cuantitativa». Según Bloomberg, la Fed es ahora el mayor inversor del mundo y posee alrededor de un tercio de todos los bonos respaldados por hipotecas de EE.UU.
El Congreso ha ampliado la cartera de la Fed al otorgarle al banco central autoridad para realizar pagos por billones de dólares a empresas, así como a gobiernos estatales y locales para ayudar a la economía a recuperarse de los bloqueos innecesarios y destructivos.
Contrariamente a lo que afirman la mayoría de los economistas «convencionales», un aumento general de los precios es un efecto, no una causa, de la inflación. La inflación ocurre siempre que el banco central crea dinero. El aumento de la oferta monetaria reduce las tasas de interés, que son el precio del dinero, distorsionando el mercado y creando una burbuja (o burbujas) que proporciona la ilusión de prosperidad. La ilusión perdura hasta el inevitable choque. Dado que las distorsiones provienen de la creación de dinero, el sistema no se puede «arreglar» simplemente requiriendo que la Fed adopte una política monetaria «basada en reglas».
Una vez que terminen los bloqueos, las acciones de la Fed pueden conducir a un auge a corto plazo. Sin embargo, el efecto a largo plazo será aún más deuda, la erosión continua del estándar de vida del estadounidense promedio y el colapso del sistema de dinero fiduciario y el estado de guerra de bienestar. Es probable que la crisis sea provocada por un rechazo del estatus de moneda de reserva del dólar. Esto estará respaldado tanto por las preocupaciones sobre la estabilidad de la economía estadounidense como por el resentimiento por la política exterior hiperintervencionista de Estados Unidos.
La pregunta no es si el sistema actual terminará. La pregunta es cómo terminará.
Si el final llega a través de un colapso, es probable que el resultado sea el caos, la violencia y un mayor apoyo a los movimientos autoritarios a medida que las personas desesperadas intercambian las pocas libertades que les quedan con la esperanza de obtener seguridad.
Sin embargo, si los estadounidenses a favor de la libertad pueden obligar al Congreso a comenzar a recortar el gasto, comenzando con el dinero desperdiciado en el militarismo, y avanzar hacia la restauración de una política monetaria sólida y cuerda que incluya el fin de la Reserva Federal, podemos minimizar una crisis económica y comenzar a restaurar un gobierno constitucional limitado, una economía de libre mercado y el respeto por la libertad.