Nota del editor: Además de socializar las pérdidas, lo que hace constantemente rescatar a las empresas en quiebra es evitar que el capital, los medios de producción, pasen a manos más capaces. Comprenda que un billete no es principalmente algo que se gasta en lujos y estatus. En general, es lo que otorga el control de los bienes de capital, en este caso a aquellos incompetentes en el capitalismo pero muy capaces en el capitalismo político.
El Banco Central Europeo ha estado absorbiendo los bonos corporativos de un número creciente de empresas multinacionales que no tienen su sede en la zona euro o la UE. Esas empresas incluyen las divisiones financieras de los gigantes suizos Nestlé y Novartis, los gigantes estadounidenses Coca Cola y John Deere y British American Tobacco y WPP, con sede en el Reino Unido. También incluye el conglomerado CK Hutchison Group, con sede en Hong Kong y registrado en las Islas Caimán.
¿Qué tan fácil es para las grandes empresas no pertenecientes a la UE calificar para el esquema de compra de bonos corporativos del BCE, conocido oficialmente como el Programa de Compra del Sector Corporativo (CSPP)? Como informa el diario financiero español Cinco Días, todo lo que necesita para calificar es:
Una calificación crediticia de grado de inversión. El BCE todavía se niega a comprar bonos con calificación basura. Pero como dice, eso podría cambiar en cualquier momento.
Una filial con sede en un país de la zona del euro, generalmente uno en el que no paga casi nada en impuestos corporativos, como Luxemburgo y los Países Bajos.
Emitir bonos en euros. Cada vez más empresas están haciendo esto, atraídas por la promesa de dinero del BCE prácticamente gratis.
224 mil millones de euros y contando
El BCE ha estado comprando bonos corporativos de empresas con grado de inversión en Europa durante poco más de cuatro años, que ahora ascienden a 224 mil millones de euros. Eso no incluye los 35.000 millones de euros de bonos corporativos adicionales que el BCE ha comprado como parte de su programa de compras de emergencia pandémica (PEPP).
Los principales beneficiarios de la compra de bonos del BCE han sido (en orden descendente) empresas francesas, alemanas, italianas, españolas y holandesas en los sectores de energía, infraestructura, telecomunicaciones y automotriz. Las filiales extranjeras de grandes corporaciones no pertenecientes a la UE también son elegibles y lo han sido desde el primer día, siempre que cumplan con los tres criterios antes mencionados.
Lo nuevo es el hecho de que muchas compañías globales tienen más hambre que nunca de dinero del banco central prácticamente gratis. Y lo están buscando.
«Las empresas de fuera de la zona euro están estableciendo compañías o vehículos para emitir deuda en euros y así calificar para los programas de compra del BCE», dice Fernando García, director de Mercados de Capital de Société Générale. “Algunas compañías estadounidenses ya lo han hecho. Aunque la Fed ofrece programas de compra similares, prefieren tener todas las opciones sobre la mesa para obtener los mejores precios «.
Quid pro quo.
La Fed está respondiendo en especie comprando bonos denominados en dólares emitidos por un puñado de filiales estadounidenses de algunas de las firmas más grandes de Europa. Incluyen a Nestlé, que está aprovechando simultáneamente fondos del BCE, la Reserva Federal y el Banco Nacional Suizo. De hecho, los 15 mayores beneficiarios del programa de compra de bonos corporativos de la Fed incluyen cuatro corporaciones europeas: Daimler, Volkswagen, BMW y BP.
Imperio transatlántico: los bancos centrales de EE. UU. Y la UE se están rescatando mutuamente
Euros gratis para todos (lo suficientemente grande)!
Nick Corbishley hace 2 horas 24
Nota del editor: Además de socializar las pérdidas, lo que hace constantemente rescatar a las empresas en quiebra es evitar que el capital, los medios de producción, pasen a manos más capaces. Comprenda que un billete no es principalmente algo que se gasta en lujos y estatus. En general, es lo que otorga el control de los bienes de capital, en este caso a aquellos incompetentes en el capitalismo pero muy capaces en el capitalismo político.
El Banco Central Europeo ha estado absorbiendo los bonos corporativos de un número creciente de empresas multinacionales que no tienen su sede en la zona euro o la UE. Esas empresas incluyen las divisiones financieras de los gigantes suizos Nestlé y Novartis, los gigantes estadounidenses Coca Cola y John Deere y British American Tobacco y WPP, con sede en el Reino Unido. También incluye el conglomerado CK Hutchison Group, con sede en Hong Kong y registrado en las Islas Caimán.
¿Qué tan fácil es para las grandes empresas no pertenecientes a la UE calificar para el esquema de compra de bonos corporativos del BCE, conocido oficialmente como el Programa de Compra del Sector Corporativo (CSPP)? Como informa el diario financiero español Cinco Días, todo lo que necesita para calificar es:
Una calificación crediticia de grado de inversión. El BCE todavía se niega a comprar bonos con calificación basura. Pero como dice, eso podría cambiar en cualquier momento.
Una filial con sede en un país de la zona del euro, generalmente uno en el que no paga casi nada en impuestos corporativos, como Luxemburgo y los Países Bajos.
Emitir bonos en euros. Cada vez más empresas están haciendo esto, atraídas por la promesa de dinero del BCE prácticamente gratis.
224 mil millones de euros y contando
El BCE ha estado comprando bonos corporativos de empresas con grado de inversión en Europa durante poco más de cuatro años, que ahora ascienden a 224 mil millones de euros. Eso no incluye los 35.000 millones de euros de bonos corporativos adicionales que el BCE ha comprado como parte de su programa de compras de emergencia pandémica (PEPP).
Los principales beneficiarios de la compra de bonos del BCE han sido (en orden descendente) empresas francesas, alemanas, italianas, españolas y holandesas en los sectores de energía, infraestructura, telecomunicaciones y automotriz. Las filiales extranjeras de grandes corporaciones no pertenecientes a la UE también son elegibles y lo han sido desde el primer día, siempre que cumplan con los tres criterios antes mencionados.
Lo nuevo es el hecho de que muchas compañías globales tienen más hambre que nunca de dinero del banco central prácticamente gratis. Y lo están buscando.
“Empresas de fuera de la zona euro están creando empresas o vehículos para emitir deuda en euros y, por lo tanto, calificar para los programas de compra del BCE”, dice Fernando García, director de Mercado de Capitales de Société Générale. “Algunas empresas estadounidenses ya lo han hecho. Aunque la Fed ofrece programas de compra similares, prefieren tener todas las opciones sobre la mesa para obtener los mejores precios «.
Quid pro quo.
La Fed está respondiendo de la misma manera comprando bonos denominados en dólares emitidos por un puñado de subsidiarias estadounidenses de algunas de las firmas más grandes de Europa. Incluyen a Nestlé, que está aprovechando simultáneamente fondos del BCE, la Reserva Federal y el Banco Nacional Suizo. De hecho, los 15 mayores beneficiarios del programa de compra de bonos corporativos de la Fed incluyen cuatro corporaciones europeas: Daimler, Volkswagen, BMW y BP.
El BCE no divulga cantidades de compras específicas, pero sí divulga cuántas veces ha comprado bonos de una empresa en particular. Estas son algunas de las empresas de fuera de la UE que hasta ahora se han beneficiado del CSPP del BCE y la cantidad de veces que se han beneficiado:
El conglomerado suizo de alimentos y bebidas Nestlé, cuyos bonos han sido comprados por el BCE 12 veces, lo que lo convierte en uno de los mayores beneficiarios de todo el programa de compra de bonos.
Novartis farmacéutica suiza (9 veces).
El gigante estadounidense de los agronegocios John Deere (6 veces).
Coca Cola (4 veces).
Grupo CK Hutchison (4 veces). Este conglomerado registrado en las Islas Caimán con sede en Hong Kong y algunas filiales en Europa no tiene problemas para calificar para el programa de compra de bonos del BCE.
Upjohn Finance, una subsidiaria de la compañía farmacéutica estadounidense Pfizer.
Compañía farmacéutica con sede en Suiza Roche (3 veces).
Richemont, una compañía de bienes de lujo con sede en Suiza fundada por el empresario sudafricano Johann Rupert (3 veces)
Whirlpool, fabricante estadounidense de electrodomésticos (dos veces).
British American Tobacco con sede en el Reino Unido (dos veces).
El fabricante estadounidense de camiones Paccar, propietario del fabricante holandés de camiones DAF (dos veces).
La división financiera de la firma energética estadounidense Schlumberger (dos veces).
Confitería estadounidense Mondelez (una vez).
Compañía británica de servicios de alimentos por contrato Compass (una vez).
El Banco de Inglaterra es otro importante banco central que se ha esforzado por ayudar a las empresas extranjeras. Su Fondo de Financiamiento Corporativo Coronavirus (CCFF) está disponible no solo para las empresas británicas sino para cualquier empresa que se considere que proporciona «una contribución importante a la economía del Reino Unido», lo que puede significar casi cualquier cosa. De las 61 empresas que aún tienen un saldo pendiente con el banco central, aproximadamente dos quintos se encuentran en el extranjero.
Los mayores beneficiarios del programa del BOE son:
El gigante alemán de productos químicos BASF, que recibió un préstamo de £ 1 mil millones.
El gigante alemán de productos químicos Bayer, infame por haber adquirido Monsanto para luego verse inundado por los horrendos litigios de Monsanto, recibió 600 millones de libras en préstamos.
Chanel (£ 600 millones).
El operador estadounidense de cruceros Carnival, una compañía con costos fijos considerables e ingresos colapsados, que, como todos los cruceros principales de los EE. UU., Actualmente no califica para el dinero de rescate de los EE. UU. Porque está incorporado, por razones impositivas, en Panamá. Pero lo que no puede obtener de Estados Unidos, lo puede obtener de bancos centrales extranjeros.
Propietario de un centro comercial australiano Westfield (£ 600 millones).
Johnson Controls, una empresa estadounidense que se convirtió en una empresa irlandesa en 2016 a través de la inversión después de su fusión con Tyco para evitar pagar impuestos sobre la renta en Estados Unidos.
Ganadores y perdedores.
Hasta ahora, estos programas del banco central han tenido el efecto deseado. Después de caer bruscamente en marzo, la emisión de bonos globales se ha recuperado en gran medida. Las corporaciones estadounidenses con grado de inversión ya han emitido más deuda en lo que va de año que en todo 2019, según S&P Global Ratings. Estas empresas, junto con sus homólogas europeas, son las mayores beneficiarias de la compra de bonos por parte de los bancos centrales, gracias a lo cual han podido emitir bonos a precios impensables hace apenas cuatro meses.
Muchas de estas empresas están atravesando serias dificultades en este momento. Pero gracias al apoyo del banco central, pueden cubrir sus gastos frente a la abrupta caída de sus ingresos de manera mucho más cómoda que las empresas que no pueden emitir bonos y que los compran por su valor nominal en medio de la peor crisis en décadas. uno o más bancos centrales. Esto coloca a las compañías elegibles en una posición mucho más fuerte para capear la tormenta y recoger las piezas de compañías más pequeñas en el camino. En este sentido, los bancos centrales están eligiendo ganadores y perdedores.