A medida que aumentan las tensiones comerciales y políticas entre China y EE. UU., Cada vez hay más llamados en China para reducir la dependencia del dólar.
Washington está amenazando con imponer sanciones secundarias a las instituciones financieras chinas que prestan servicios a personas en la lista de sanciones de Estados Unidos y está considerando excluir a las empresas chinas de los intercambios estadounidenses.
Mientras tanto, China ha estado proporcionando el crecimiento de la demanda de la moneda estadounidense durante muchos años, y las guerras financieras ahora son desventajosas para cualquier país, dicen los expertos.
Como Michael Howell, jefe del grupo de investigación CrossBorder Capital escribe en su columna para el FT, los gobiernos extranjeros vendieron $ 500 mil millones en bonos del gobierno de EE. UU. En el segundo trimestre, con China cayendo un tercio de todos los valores.
Desde su adhesión a la OMC, China ha incrementado la demanda del dólar y, por lo tanto, ha reducido el costo de los préstamos para los Estados Unidos. Por el momento, China sigue siendo el mayor tenedor de valores del Tesoro de los Estados Unidos: más de $ 1 billón.
Sin embargo, no debemos olvidar que a medida que China abandone los instrumentos financieros en dólares, la demanda de moneda estadounidense caerá, y será cada vez más difícil para Estados Unidos financiar su déficit presupuestario.
Algunos funcionarios chinos en las últimas semanas han comenzado a hablar sobre la necesidad de deshacerse de la dependencia del dólar lo antes posible y promover la internacionalización del yuan.
Primero, Fang Xinghai, vicepresidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, advirtió sobre el peligro de la desconexión de China del sistema del dólar y la red de pagos internacionales SWIFT en caso de una escalada de tensiones entre China y Estados Unidos.
Luego, preocupaciones similares fueron expresadas por Guo Shuqing, director de la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China. Finalmente, Zhou Li, ex jefe del Departamento de Enlace Internacional del Comité Central del PCCh, también declaró la necesidad de deshacerse de la dependencia del dólar lo antes posible.
La razón de estas preocupaciones fueron las últimas acciones de los Estados Unidos. El Senado de los Estados Unidos aprobó sanciones por la presunta opresión de los uigures en Xinjiang, así como por la adopción por parte de China de la Ley de Seguridad Nacional de Hong Kong.
Para que las sanciones entren en vigencia, aún deben ser aprobadas por el presidente de los Estados Unidos.
Los senadores estadounidenses han pedido durante mucho tiempo sanciones contra los funcionarios chinos en virtud de la Ley Magnitsky. Pero Trump hasta ahora no ha tenido ninguna prisa por implementar estas iniciativas porque temía que las negociaciones comerciales entre los dos países se vieran en nada.
Sin embargo, en las circunstancias actuales de la carrera electoral, con la economía de Estados Unidos en picada debido a la epidemia de coronavirus, los candidatos de los dos partidos parecen no haber encontrado nada mejor que jugar la carta de amenaza china.
No es posible abordar los problemas socioeconómicos apremiantes en el país en un período tan corto, por lo que la forma más fácil es cambiar el grado de tensión de los problemas internos a las amenazas externas.
Esto explica los constantes llamamientos de Estados Unidos para que China rinda cuentas por la pandemia mundial, exige nuevas y restrictivas reglas de cotización para las empresas chinas e incluso sanciones secundarias para bancos e instituciones financieras que prestan servicios a personas presuntamente involucradas en violaciones de derechos humanos en Xinjiang y Hong Kong. Ley de seguridad nacional.
Las sanciones contra las estructuras financieras chinas pueden ser dolorosas. La participación del yuan en los asentamientos internacionales de China en 2019 fue de poco más del 19%. El dólar y el euro aún representan la mayor parte del comercio, dijo a Sputnik Chen Fengying, Director del Instituto de Economía Mundial del Instituto de Relaciones Internacionales Contemporáneas de China.
“Según las estadísticas, los asentamientos en yuan en 2019 representaron solo el 19.15% del total de los asentamientos comerciales chinos. El resto cayó sobre el dólar y el euro. Un problema aún mayor son las reservas de divisas. Se necesita tiempo y esfuerzos concertados para deshacerse del dólar. Podemos ver que todos los países del mundo que enfrentan la hegemonía del dólar están tratando de deshacerse de la dependencia del dólar, pero todavía no hay otra alternativa. Eso incluye el euro. Entonces, a corto plazo, creo que podría ser solo un deseo. Pero a mediano y largo plazo, deshacerse de la dependencia del dólar debería ser el objetivo final ”, dijo el experto chino.
A corto plazo, las sanciones en dólares contra China pueden dañar a los Estados Unidos. Según la OMC, China representa el 13% de las exportaciones mundiales y el 11% de las importaciones mundiales, las mayores participaciones en el comercio mundial.
Si el dólar se excluye de la liquidación de dicho volumen de transacciones, puede crear perturbaciones dentro del sistema financiero estadounidense.
Al mismo tiempo, la experiencia de Rusia muestra que, en caso de que se introduzcan restricciones al acceso al sistema financiero estadounidense, es relativamente fácil cambiar a liquidaciones en euros. Como resultado, Estados Unidos simplemente busca reducir la participación de su propia moneda en los asentamientos internacionales.
Hace solo unos años, el dólar representaba más de la mitad de los asentamientos internacionales, y ahora solo representa alrededor del 40%. Al mismo tiempo, debido a la condición del dólar como la principal moneda del mundo, Estados Unidos se permitió existir durante muchas décadas para tener un enorme déficit presupuestario, que fue financiado, de hecho, por otros países.
Es muy probable que Washington deje la amenaza de una guerra financiera con China simplemente al nivel de la retórica. Después de todo, no hay una alternativa real al dólar en este momento, aunque el sistema financiero estadounidense no está exento de fallas, dijo el experto Chen Fengying.
“La situación de la inversión internacional no es muy buena en este momento. En muchas regiones, los depósitos se han desplazado a tasas negativas. Sin embargo, el mercado de bonos de Estados Unidos todavía se encuentra en una zona positiva. Entonces, creo que es imposible renunciar a la deuda estadounidense hasta ahora «.
Sin embargo, debido al impacto de la flexibilización cuantitativa y el déficit presupuestario, la deuda del gobierno de Estados Unidos no es exactamente una herramienta confiable, dice el experto. Hablando objetivamente, después de la crisis financiera de 2008, el mundo fue golpeado por una ola de relajación cuantitativa.
Por supuesto, como señala Chen Fengying, Estados Unidos fue el que más apoyó este proceso, y esto amenazó la estabilidad y el estado del dólar.
“Sin embargo, creo que no es solo un problema estadounidense. Es un problema global. Es solo que se está prestando más atención al dólar como moneda dominante. Se puede decir que «todas las manzanas están podridas», pero el dólar, entre ellas, sigue siendo bastante confiable.
Si otras monedas fueran tan confiables, ya habríamos cambiado a liquidarlas. Pero, desafortunadamente, todavía no hay alternativa. «Este es un problema real de la economía mundial», dijo.
La confrontación entre China y Estados Unidos se llama cada vez más la nueva Guerra Fría. Sin embargo, a diferencia de la Guerra Fría entre la URSS y los EE. UU., Cuyas economías estaban mal conectadas, Beijing y Washington ahora dependen estrechamente el uno del otro.
Por lo tanto, muchos analistas estadounidenses, incluido Nicholas Lardy del Instituto Peterson de Economía Internacional, creen que el escenario más probable en el futuro cercano será un intercambio de declaraciones difíciles sin pasos reales significativos dirigidos al desacoplamiento económico.
A juzgar por el sentimiento del mercado, las empresas estadounidenses no están listas para una confrontación con China, e incluso, por el contrario, aspira al mercado chino en medio del empeoramiento de las relaciones políticas entre los dos países.
El año pasado, PayPal se convirtió en la primera empresa extranjera que presta servicios de pago electrónico en China. JP Morgan recibió permiso para transferir su negocio en China completamente bajo su control.
American Express se convirtió en la primera compañía extranjera en obtener permiso para realizar un negocio de tarjetas de crédito en China. Y las agencias de calificación mundial S&P Global y Fitch tomaron con entusiasmo el mercado chino de calificación crediticia.