Este artículo describe cómo China puede escapar del destino de un colapso del dólar atando el yuan al oro. Hay pocas dudas de que ella tiene acceso a oro suficiente. Actualmente, su interés es preservar el dólar, no destruirlo, porque es el principal medio para asegurar los intereses extranjeros chinos.
Además, un retorno al dinero sólido requiere que China revierta su intervencionismo bajo Xi, volviendo a la visión original de Deng Xiaoping. El dinero sólido solo puede durar si la relación entre el estado y la economía en general se aborda adecuadamente.
De todas las principales economías, China está en la mejor posición para implementar una solución sólida de dinero.
Por el momento parece improbable que se produzcan las reformas necesarias; pero un colapso general del régimen global de moneda fiduciaria presenta la oportunidad de reevaluar y cambiar.
Introducción
En el Insight de la semana pasada, examiné la posición del dólar estadounidense, dadas las políticas monetarias actuales de la Fed, y concluí que es probable que el dólar de la Fed deje de tener valor para fines de este año. Las consecuencias para otras monedas importantes, el euro, el yen y la libra, son que es probable que caigan con el dólar. Esto se debe a que adoptan las mismas políticas monetarias, las mismas falacias macroeconómicas y, a través del Banco de Pagos
Internacionales, las reuniones del G7 y el G20 acuerdan seguir obligados por políticas comunes.
Si bien la intención es que todos sobrevivan trabajando juntos, en cambio garantiza que todos se hundan juntos.
Las naciones rebeldes son Rusia y China. Obviamente, Rusia está trabajando para proteger su moneda con oro, no hay controversia allí. La posición de China es más compleja. Su liderazgo se basa en la inflación del crédito bancario a través de bancos estatales para financiar sus planes de infraestructura, así como en la financiación de la mejora masiva que su economía no financiera del sector privado ha disfrutado desde 1980. Sin embargo, ha tomado medidas agresivas para garantizar su La población posee oro físico y ha invertido en la producción minera, lo que la convierte en la mayor productora nacional con diferencia, al tiempo que garantiza que prácticamente no sale oro de China continental.
Al tener más o menos control sobre el mercado físico del mundo, China es el mayor acaparador de oro del planeta. Parece entender la importancia del oro para la estabilidad monetaria mientras que al mismo tiempo juega los juegos neokeynesianos de Occidente.
El oro de China
El aspecto más controvertido de mis comentarios anteriores sobre la propiedad de oro de China es sobre el nivel de lingotes no declarados. Pero la estrategia siempre ha sido clara. En 1983, el Partido Comunista le otorgó al Banco Popular un mandato monopolista para administrar la adquisición de oro y plata por parte del estado, mientras que la propiedad privada seguía prohibida. Esto encajaba con el monopolio del Banco de los Pueblos de administrar las transacciones en moneda extranjera, confirmando que al menos en 1983, el liderazgo y sus asesores consideraban tanto el oro como la plata como principalmente dinero.
Pasaron diecinueve años antes de que el Banco de los Pueblos abriera la Bolsa de Oro de Shanghai, lo que permitió a los miembros del público en general comprar y recibir oro y plata por primera vez. Después de las campañas publicitarias, el mercado de joyas de oro de 24 quilates explotó, y junto con el oro de inversión, desde 2002, los retiros de las bóvedas de SGE han sido de aproximadamente 17,500 toneladas, sin duda no ajustadas por la chatarra presentada nuevamente para su refinación. Para ser coherente con las políticas de oro después de que el SGE abriera sus puertas, China debió utilizar esos diecinueve años para adquirir cantidades significativas de lingotes no declarados.
Pero otros analistas suponen que el público también tenía algo de oro ilegalmente antes de 2002, por lo que alrededor de 17,000 toneladas netas de chatarra para la propiedad privada parece ser lo correcto.
La oportunidad para que el estado construyera un tesoro de lingotes antes de 2002 estaba allí. Después del mercado alcista, que culminó el 21 de enero de 1980, el oro ingresó en un mercado bajista de 19 años llevándolo de $ 850 en el arreglo de esa tarde a un mínimo de $ 256.8 en julio de 1999. Pero en enero de 2002, el oro todavía estaba en el piso por debajo de $ 280. Y hubo vendedores importantes: la desinversión de cartera por parte de los bancos suizos, los depósitos privados más grandes en ese momento, los dejó prácticamente sin oro.
[i] Los bancos centrales y las fuentes oficiales redujeron sus tenencias de oro monetario en 3.450 toneladas, pero lo que es más importante, el arrendamiento de oro por ellos suministró entre 10.000 y 16.000 toneladas en el mercado (Veneroso, 2005).
Mientras tanto, la demanda se vio empapada por la expansión de los mercados de derivados, principalmente forwards de LBMA y futuros de Comex. En todos esos años, la producción minera mundial sumó 43.800 toneladas. Varias partes deben haber absorbido el oro que no fue absorbido por las joyas, que probablemente representaron alrededor de 25,000 toneladas.
La política de Estados Unidos era eliminar el historial monetario al negar que el oro tuviera algún papel monetario y ser reemplazado por el dólar sin respaldo de la Reserva Federal como la moneda de reserva de todos.
Una nueva generación de árabes educados en Harvard fue con los neokeynesianos, prefiriendo las acciones al oro, lo opuesto al de sus antepasados a quienes no les gustaban los activos financieros, incluidas las monedas extranjeras. Pero estos también fueron los años formativos para la adopción del capitalismo por parte de China.
El liderazgo chino, que tiene un alto grado de control sobre su población, se otorga a la planificación a largo plazo en forma de planes quinquenales con objetivos subyacentes a más largo plazo. Es inconcebible que estos planes hubieran omitido una estrategia aurífera, particularmente desde que se establecieron regulaciones que otorgan al Banco de los Pueblos su mandato de construir reservas nacionales.
Dadas todas las transacciones en divisas del Banco de los Pueblos, el manejo de la inversión interna en los años ochenta y el aumento de las exportaciones en los años noventa, podría haber acumulado fácilmente 20,000 toneladas de oro a precios contemporáneos, lo que representa aproximadamente el 10% de los flujos de divisas en los mostradores comerciales del banco. . El secreto tradicional en los mercados del oro habría proporcionado cobertura. Todo lo que el Banco Popular debía hacer era adquirir un promedio de 1,000 toneladas al año, lo que dado los flujos de lingotes y la dinámica del mercado en el gran mercado bajista del oro habría sido posible sin llamar la atención.
Es solo sobre la base de este entendimiento que podemos aplicar una cifra de 20,000 toneladas de parque de pelota a lo incognoscible. Y desde 2002, China continuó importando oro además de sus crecientes suministros de minas para garantizar que su población también obtuviera cantidades significativas de oro. Ya sea intencional o no, el liderazgo se ha asegurado de que grandes cantidades de oro de 24 quilates estén en circulación pública, lo cual es importante en caso de que se implemente el respaldo de oro para la moneda de China.
En el caso de un colapso general de la moneda fiduciaria, muchas naciones tienen oro suficiente para operar un estándar de intercambio de oro, ciertamente a precios de oro más altos que los que prevalecen hoy. Ese no es el problema. En el gobierno, las tesorerías y los bancos centrales, hay muy pocos que entiendan la economía propiamente dicha, y se venden completamente en macroeconomía neokeynesiana. La macroeconomía neokeynesiana es un sistema de creencias sin fundamento en la realidad y su Zeus, o Júpiter, es el inflacionismo. Todos sus dioses menores deben lealtad a esta directiva primordial. Antes de que se pueda introducir dinero sólido, todos deben ser barridos de sus templos.
La adoración de China al inflacionismo está menos arraigada institucionalmente y debería ser más fácil de revertir, particularmente porque la filosofía marxista predice el fin del capitalismo, que hoy se manifestaría en el colapso de las monedas de los capitalistas. La capacidad de los chinos para escapar del destino monetario de Occidente todavía está en teoría.
El interés de China en el dólar
Con todo su oro, al monetizarlo, China podría matar el dólar mañana. Sin lugar a dudas, esta opción financieramente nuclear se ha convertido en un telón de fondo para su estrategia en la guerra comercial y financiera en curso contra Estados Unidos. Pero la idea de que al usar este indudable poder sobre el dólar, China gana una victoria simple si a través de sus acciones se destruye el dólar subestima una situación más compleja. No es del interés de China en muchos niveles, sobre todo porque su propiedad de dólares es de aproximadamente $ 3.
4 billones, de los cuales solo $ 1.5 billones se invierten en bonos del Tesoro, agencias, empresas y deuda a corto plazo en los Estados Unidos. El saldo se usa activamente en la financiación de préstamos a los proveedores de productos básicos de China, aquellos involucrados en las iniciativas de cinturón y carretera y otros estados con los que China desea ganar influencia.
Destruir el dólar y el peso de China en todo el mundo también se destruye, porque solo una pequeña proporción de la influencia crediticia de China está en renminbi. En ese sentido, si el dólar colapsa, Estados Unidos obtiene un beneficio geopolítico sobre China, sus medios de influencia internacional quedarán paralizados. El liderazgo chino será muy consciente de las consecuencias de la caída del dólar y, por lo tanto, no hará nada para alentarlo. De hecho, si el dólar comienza su colapso en los intercambios extranjeros, podríamos encontrar a China llamando cada vez más a la Fed sobre sus políticas inflacionarias. Pero entonces el problema de la Reserva Federal es y seguirá siendo la incapacidad para detener su adicción al inflacionismo ilimitado.
Desafortunadamente, una crisis bancaria está incrustada en el guión, que tendrá efectos fundamentales en todas las monedas fiduciarias, algunas más que otras. Y dado que la banca internacional es abrumadoramente un asunto de dólares, después de una breve pausa, las consecuencias seguramente pesarán mucho como la moneda de reserva. Este ciclo de crédito es una categoría 5 en comparación con la categoría 2 o 3. de 2008-2009. Solo después de tal cataclismo, China no tendrá otra alternativa que abandonar todos los intentos de apoyar al dólar y sus medios de comprar influencia en el extranjero. China necesitará asegurar su propia moneda.
Requerirá un retorno al respaldo de oro, la opción nuclear hasta ahora evitada. Si bien el costo será cancelar billones de dólares y sus medios para asegurar la influencia en el extranjero, habrá un vacío monetario para llenar. Y la compensación se encontrará en un aumento en el valor de las existencias de lingotes declarados y no declarados de China, así como en el enriquecimiento de su gente que posee oro.
Establecer una moneda sólida
Para apreciar lo que es vital para que una moneda sea sólida, se requieren ciertas condiciones. Estas son las tres reglas básicas inmutables para una moneda respaldada por oro, todas las cuales deben ser obedecidas:
• La moneda estatal debe ser un sustituto de oro responsable; es decir, cada unidad de expansión monetaria debe estar totalmente respaldada por oro al tipo de cambio fijo.
• Debe ser libremente convertible en oro físico a pedido de todos.
• Debe ser libremente convertible para la liquidación de transacciones nacionales e importaciones y exportaciones.
A estos podemos agregar un apéndice, y eso es reformar el sistema bancario para que no haya expansión del crédito bancario sin respaldo.
Si los chinos obedecieran estas reglas al pie de la letra, su moneda respaldada en oro no solo conduciría a un salto cuántico en el progreso de su propia economía, sino que dado el indudable poder económico de China, el yuan sería aceptado como la moneda extranjera de elección para la mayoría del mundo y alentaría a otras naciones a adoptar estándares de intercambio de oro similares.
La prueba se encuentra en una nación de diez millones que hace doscientos años en menos de un siglo dominó la tecnología y el comercio internacional, vio aumentar su población tres veces a medida que se extendió la prosperidad y aumentó la esperanza de vida, alentó a otras naciones a adoptar estándares de oro, y 1914 había construido más del 80% de los envíos mundiales a flote.
Esa pequeña nación era el Reino Unido. Solo piense en el potencial si China repitiera el ejercicio.
El dinero sólido funciona mejor con mercados libres
Sin embargo, los impedimentos para la implementación de las sólidas reglas de dinero definidas anteriormente son sustanciales. Requiere que la relación entre el estado y su gente sea reformada fundamentalmente y, en lugar del control estatal, debe adoptarse una filosofía de laissez-faire. Todo el punto detrás del dinero sólido es eliminarlo del control estatal para que se elimine la tentación del inflacionismo, que está llevando visiblemente a la destrucción del actual sistema monetario global.
El dinero que las personas usan para su consumo actual y diferido es justamente asunto suyo, y no del estado.
Es por eso que cada vez que el estado le quita el control del dinero a su gente, eventualmente falla, y la función monetaria regresa a los metales en los que las personas confiaron durante milenios. Hoy, enfrentamos nada menos que esta transformación, el retorno al dinero de los pueblos y la destrucción de las monedas fiduciarias estatistas.
De las economías más importantes del mundo, China parece estar en mejores condiciones para planificar una reforma monetaria. Aun así, no será fácil y requiere la finalización de la nueva mentalidad capitalista introducida con valentía por Deng Xiaoping. En cambio, bajo el presidente Xi, China se ha alejado de la visión de Deng hacia la represión interna y el aumento del control estatal.
Debe reconocer que la planificación central en China ha tenido su día y es hora de dar a su población su libertad económica.
Si solo él puede reconocerlo, el interés creado de Xi ahora se encuentra en esa dirección. No será fácil, y no hay certeza de que aproveche la oportunidad. Pero si decide hacerlo, requiere que se aborden los siguientes problemas.
Si solo él puede reconocerlo, el interés creado de Xi ahora se encuentra en esa dirección. No será fácil, y no hay certeza de que aproveche la oportunidad. Pero si decide hacerlo, requiere que se aborden los siguientes problemas.
El estado y la economía.
Siendo una carga sobre eso. el estado debe reducir su papel en la economía al mínimo para absorber menos del 20% del PIB, preferiblemente incluso menos del 10%.
El bienestarismo debe ser abandonado, o al menos reducido hasta que su carga financiera sobre el estado sea mínima. A este respecto, China está mejor situada que las economías avanzadas más maduras. El Banco Mundial estima que el gasto del gobierno de China en 2018 fue del 14,7% del PIB, lo que se compara con el 34% de los EE. UU.
China tiene una alta puntuación a este respecto.
Funciones del estado a restringir
En una economía de mercado libre de dinero sólido, las funciones estatales básicas son establecer y administrar leyes para garantizar la certeza en los contratos, para proporcionar la defensa nacional y la ley y el orden nacionales. China discrimina en sus leyes, es territorialmente ambiciosa con respecto a Taiwán y el Mar del Sur de China, y la vigilancia interna es opresiva.
No hay signos de cambio en estos aspectos, lo que afecta negativamente a las relaciones internacionales. Si China dejara de reclamar a Taiwán y respetara la independencia de Hong Kong, las relaciones internacionales mejorarían de inmediato. La persecución de los uigures es indicativa de una respuesta estatista dura a la amenaza del terrorismo musulmán. A este respecto, China tiene un puntaje bajo y en un nuevo régimen de dinero sólido solo obtendría una influencia significativa con sus socios comerciales si se reformaran estas actitudes.
El mercantilismo debe ser abandonado
China adopta un enfoque mercantilista de la gestión económica, que junto con un control de puño de hierro sobre la población ha tenido algunos éxitos. Pero una cosa es que un gobierno reformador tome una población empobrecida y proporcione un marco y un estímulo monetario para sacarla de la pobreza y otra para continuar el proceso.
En el caso de China, cualquier cosa era mejor que Mao y Deng aprovecharon la oportunidad.
En sus primeras etapas, un enfoque mercantilista puede tener objetivos obvios, lo que lleva a la implementación efectiva del capital nacional. Pero al estar basado en la expansión monetaria, incluso entonces el capital está mal asignado a través de la distorsión monetaria, que solo se hace evidente más adelante. Como una política estatal continua, conduce eventualmente a tribulaciones e ineficiencias sustanciales, y China ha tenido su parte de ellas.
El error es considerar al estado como capaz de estar fundamentalmente motivado por las ganancias. Un precedente engañoso para los mercantilistas fue la Compañía de las Indias Orientales, que dirigió a la India como su feudo hasta el motín de la India.
Pero esa era una compañía que tenía el mandato de producir ganancias para los accionistas.
Un gobierno es necesariamente una burocracia, no adecuada para un rol empresarial. China necesitará abordar la relación entre el estado y su papel en la economía para que un patrón oro yuan sea aceptado libremente a través de la confianza y el comercio, y para el máximo beneficio de su economía. Para ser justos, China está abandonando el apoyo a las compañías de zombis, pero aún trata de elegir ganadores, por lo que no es neutral.
La regulación debe ser abandonada, permitiendo que el público establezca los parámetros de su propia demanda.
Originalmente los medios de control adoptados por los gobiernos fascistas, la regulación generalizada de las actividades económicas se ha convertido en el estándar de las políticas gubernamentales modernas.
La suposición es que el consumidor debe estar protegido de los empresarios avaros. El resultado es el amiguismo.
En lugar de sufrir el amiguismo de Occidente, China promueve las empresas sobre una base puramente nacionalista, una política que ahora ha fracasado en un mundo de amigos. La exclusión de la tecnología estadounidense del plan estratégico «Hecho en China 2025» de China ha intensificado la hostilidad estadounidense y está socavando los negocios internacionales de la tecnología china. Esto no habría sucedido si China tuviera una política no intervencionista hacia su mercado interno. Eso tiene que cambiar.
La banca debe ser reformada
El talón de Aquiles del sistema bancario de Occidente es la cuestión fraudulenta del crédito bancario, que no es diferente en principio del inflacionismo del banco central.
Incluso en los días del patrón oro, la expansión del crédito bancario aumentó la moneda en circulación sin estar respaldada por el oro. Había, en efecto, dos tipos de moneda; sustitutos de oro totalmente respaldados y moneda fiduciaria, producto del crédito bancario sin respaldo, pero indistinguibles entre sí en circulación.
La expansión y las posteriores contracciones en el crédito bancario crearon un ciclo destructivo de préstamos bancarios, particularmente después de la Ley de Estatutos del Banco de 1844 en la ley inglesa, que estableció el estándar internacional posterior. Esto debe ser detenido. En el caso de China, la mayoría de la banca es proporcionada por bancos estatales, por lo que si el estado está decidido a mantener un yuan sólido, debería presentar pocas dificultades para eliminar la expansión del crédito bancario.
La provisión de capital monetario debe estar respaldada por ahorros y corresponde al mercado establecer un equilibrio entre el consumo inmediato y su diferimiento. Y aquí, China está en la posición afortunada de tener una fuerte cultura de ahorro, a diferencia de los Estados Unidos y el Reino Unido, junto con la mayoría de los miembros de la eurozona, donde después de permitir el ahorro de crédito al consumo apenas existe.
Acumulación de riqueza privada a ser adoptada
El reemplazo de la expansión del crédito bancario sin respaldo por ahorros genuinos como fuente de capital de inversión requiere que el estado tenga una opinión positiva sobre la acumulación de riqueza del sector privado. Al ser una economía joven y moderna, en este sentido, China está mejor situada que las naciones con economías más maduras y socialismo arraigado, donde la riqueza se considera una fuente moralmente justificada de ingresos fiscales.
El aumento progresivo de las tasas impositivas mitiga la adquisición de riqueza, y China necesitará reformar su régimen del impuesto sobre la renta a una tasa impositiva plana. Dado que el gasto público es inferior al 15% del PIB, con una asignación personal razonable, un impuesto a la renta fijo del 20% debería permitir la eliminación de un presupuesto equilibrado y otros impuestos con el tiempo. El gasto estatal dirigido a una eventual tasa del 10% del gasto estatal en relación con el PIB permitiría reducir la tasa del impuesto sobre la renta y mantenerla a una tasa del 15% y la abolición de todos los demás impuestos.
El impuesto sobre la renta debe aplicarse a la misma tasa en todas las fuentes de ingresos.
Hacer que los ingresos del ahorro estén libres de impuestos es una distorsión del mercado. Después de la guerra, Japón y Alemania facilitaron el evitar el impuesto sobre los intereses de ahorro, y sus economías se volvieron impulsadas por el ahorro y tuvieron mucho éxito. Pero en el caso de China, donde ya existe una tasa de ahorro muy alta, no solo es una política innecesaria, sino que conduce a desequilibrios no deseados en el comercio exterior que, mientras existan otras monedas fiduciarias, son políticamente desestabilizadoras a largo plazo.
Cómo China puede escapar del destino de un colapso del dólar atando el yuan al oro
«Debe verse que China está protegiendo sus propios intereses volviendo a ganar dinero y no socavando deliberadamente el dólar».
Lectura de fin de semana
Goldmoney Insight Hace 16 horas 429
Este artículo describe cómo China puede escapar del destino de un colapso del dólar atando el yuan al oro. Hay pocas dudas de que ella tiene acceso a oro suficiente. Actualmente, su interés es preservar el dólar, no destruirlo, porque es el principal medio para asegurar los intereses extranjeros chinos.
Además, un retorno al dinero sólido requiere que China revierta su intervencionismo bajo Xi, volviendo a la visión original de Deng Xiaoping. El dinero sólido solo puede durar si la relación entre el estado y la economía en general se aborda adecuadamente.
De todas las principales economías, China está en la mejor posición para implementar una solución sólida de dinero.
Por el momento parece improbable que se produzcan las reformas necesarias; pero un colapso general del régimen global de moneda fiduciaria presenta la oportunidad de reevaluar y cambiar.
Introducción
En el Insight de la semana pasada, examiné la posición del dólar estadounidense, dadas las políticas monetarias actuales de la Fed, y concluí que es probable que el dólar de la Fed deje de tener valor para fines de este año. Las consecuencias para otras monedas importantes, el euro, el yen y la libra, son que es probable que caigan con el dólar. Esto se debe a que adoptan las mismas políticas monetarias, las mismas falacias macroeconómicas y, a través del Banco de Pagos Internacionales, las reuniones del G7 y el G20 acuerdan seguir obligados por políticas comunes.
Si bien la intención es que todos sobrevivan trabajando juntos, en cambio garantiza que todos se hundan juntos.
Las naciones rebeldes son Rusia y China. Obviamente, Rusia está trabajando para proteger su moneda con oro, no hay controversia allí. La posición de China es más compleja. Su liderazgo se basa en la inflación del crédito bancario a través de bancos estatales para financiar sus planes de infraestructura, así como en la financiación de la mejora masiva que su economía no financiera del sector privado ha disfrutado desde 1980. Sin embargo, ha tomado medidas agresivas para garantizar su La población posee oro físico y ha invertido en la producción minera, lo que la convierte en la mayor productora nacional con diferencia, al tiempo que garantiza que prácticamente no sale oro de China continental.
Al tener más o menos control sobre el mercado físico del mundo, China es el mayor acaparador de oro del planeta. Parece entender la importancia del oro para la estabilidad monetaria mientras que al mismo tiempo juega los juegos neokeynesianos de Occidente.
El oro de China
El aspecto más controvertido de mis comentarios anteriores sobre la propiedad de oro de China es sobre el nivel de lingotes no declarados. Pero la estrategia siempre ha sido clara. En 1983, el Partido Comunista le otorgó al Banco Popular un mandato monopolista para administrar la adquisición de oro y plata por parte del estado, mientras que la propiedad privada seguía prohibida. Esto encajaba con el monopolio del Banco de los Pueblos de administrar las transacciones en moneda extranjera, confirmando que al menos en 1983, el liderazgo y sus asesores consideraban tanto el oro como la plata como principalmente dinero.
Pasaron diecinueve años antes de que el Banco de los Pueblos abriera la Bolsa de Oro de Shanghai, lo que permitió a los miembros del público en general comprar y recibir oro y plata por primera vez. Después de las campañas publicitarias, el mercado de joyas de oro de 24 quilates explotó, y junto con el oro de inversión, desde 2002, los retiros de las bóvedas de SGE han sido de aproximadamente 17,500 toneladas, sin duda no ajustadas por la chatarra presentada nuevamente para su refinación. Para ser coherente con las políticas de oro después de que el SGE abriera sus puertas, China debió utilizar esos diecinueve años para adquirir cantidades significativas de lingotes no declarados.
Pero otros analistas suponen que el público también tenía algo de oro ilegalmente antes de 2002, por lo que alrededor de 17,000 toneladas netas de chatarra para la propiedad privada parece ser lo correcto.
La oportunidad para que el estado construyera un tesoro de lingotes antes de 2002 estaba allí. Después del mercado alcista, que culminó el 21 de enero de 1980, el oro ingresó en un mercado bajista de 19 años llevándolo de $ 850 en el arreglo de esa tarde a un mínimo de $ 256.8 en julio de 1999. Pero en enero de 2002, el oro todavía estaba en el piso por debajo de $ 280. Y hubo vendedores importantes: la desinversión de cartera por parte de los bancos suizos, los depósitos privados más grandes en ese momento, los dejó prácticamente sin oro.
[i] Los bancos centrales y las fuentes oficiales redujeron sus tenencias de oro monetario en 3.450 toneladas, pero lo que es más importante, el arrendamiento de oro por ellos suministró entre 10.000 y 16.000 toneladas en el mercado (Veneroso, 2005).
Mientras tanto, la demanda se vio empapada por la expansión de los mercados de derivados, principalmente forwards de LBMA y futuros de Comex. En todos esos años, la producción minera mundial sumó 43.800 toneladas. Varias partes deben haber absorbido el oro que no fue absorbido por las joyas, que probablemente representaron alrededor de 25,000 toneladas.
2. Después de la fecha de definición, la cantidad de yuanes en circulación será establecida por la demanda del mercado, y cualquier aumento en la cantidad estará totalmente respaldado por las reservas de oro mantenidas y asignadas a tal efecto por el Banco Popular.
3. El anuncio también indicará que los términos de conversión se ofrecerán para toda la deuda del gobierno (actualmente alrededor de 40 billones de yuanes) en un nuevo préstamo perpetuo, intereses pagaderos a elección de los tenedores en yuanes u oro a la tasa fija de yuanes / oro, que se establecerá en la fecha de definición.
4. Todos los tenedores de yuan serán libres de cambiar su yuan por una nueva moneda de oro a la tasa establecida en la fecha de definición. A su debido tiempo, las monedas de plata en la prueba de la libra esterlina también se emitirán como moneda circulante, la tasa establecida para garantizar su circulación continua.
5. Todos los controles de cambio se eliminarán con efecto inmediato.
6. La retirada de China de toda la cooperación internacional en las reuniones del G7, G20, etc., ya que la gestión monetaria y económica ya no es apropiada.
7. Los planes de digitalización, si los hay, se descartarán como innecesarios para la circulación de un yuan respaldado en oro.
8. Se iniciará una consulta con los bancos para incorporar en un período apropiado un sistema bancario reestructurado. El objetivo será separar la captación de depósitos como una función de custodia de los fondos de inversión de bonos y acciones por agencia. Hasta que estas nuevas disposiciones estén vigentes, la expansión del crédito bancario se congelará y luego no existirá.
Los mercados pueden establecer una tasa de cambio de oro que se adoptará como la tasa de cambio fija para el yuan.
Es probable que el retorno de una función monetaria a la plata reduzca la relación oro / plata a 20 o tal vez menos, y se debe tener en cuenta una relación establecida entre el oro y la plata que podría demorar un poco más en establecerse de manera duradera. Solo entonces las monedas de plata pueden volver a circular
No cabe duda de que un cambio a un yuan de oro tendrá un profundo efecto en las monedas fiduciarias restantes. Como se señaló anteriormente, se requerirá un corto período de tiempo entre el anuncio de estos planes y su implementación para que los mercados se ajusten. Es probable que las monedas fiduciarias enfrenten una presión a la baja sobre su poder adquisitivo, y se debe ver que China está protegiendo sus propios intereses al volver a ganar dinero y no debilitar deliberadamente al dólar.
El préstamo perpetuo consolidado tiene muchas ventajas. Nunca tiene que devolverse. El cupón, que refleja la tasa de interés del oro, así como el riesgo del emisor, podría establecerse, por ejemplo, en un 2%, y el precio de conversión establecido en 50 por cada 100 yuanes de oro del bono. Aquellos que estén preparados para respaldar al gobierno chino y su sólido régimen monetario serían recompensados por el riesgo con un rendimiento continuo del 4%. A medida que la calificación del gobierno mejora con el éxito del retorno del oro, el precio aumentaría a la par, lo que daría a los primeros inversores una recompensa sólida.
La creación de riqueza para los tenedores se convierte en una contribución sólida para proporcionar capital para una economía en progreso.
Es probable que otras naciones, particularmente las de Asia, sigan a China en la implementación de sus propios estándares de intercambio de oro, y todas las naciones se enfrentarán a una cruda elección: ¿se aferran a sus estados de bienestar y sus crecientes dificultades para financiarlos, o ¿estabilizan sus monedas? Si China adopta un estándar de intercambio de oro adecuado, neutralizaría todo el poder geopolítico de Estados Unidos, ya sea que Estados Unidos haga lo mismo o no.
Y finalmente, China debería dejar de proporcionar las estadísticas amadas por los macroeconomistas neokeynesianos, ya que solo sirven para proporcionar razones para la intervención estatal.