El impacto de la pandemia de Covid-19 en la economía de la eurozona ha sido significativo, según el Banco Central Europeo (BCE), aumentando las vulnerabilidades financieras subyacentes de la zona del euro.
La revisión de estabilidad financiera del BCE de mayo de 2020 sugiere que la vasta respuesta fiscal de los gobiernos del euro a la pandemia podría plantear dudas sobre su capacidad para pagar deudas, y podría revivir la amenaza de que los países abandonen la moneda única.
«Si las medidas tomadas a nivel nacional o europeo se consideran insuficientes para preservar la sostenibilidad de la deuda, la evaluación del mercado del riesgo de redenominación podría aumentar aún más», dijo el BCE.
El «riesgo de redenominación» se refiere al peligro de que algunos países abandonen el euro o que la moneda única se derrumbe por completo
What impact has the #coronavirus had on financial stability? What are the key vulnerabilities facing the eurozone financial system and which challenges lie ahead for its recovery?
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— European Central Bank (@ecb) May 26, 2020
Según las estimaciones del BCE, la deuda pública de la eurozona como parte de la producción crecerá entre siete y 22 puntos porcentuales en 2020, a medida que los gobiernos pidan prestados cientos de miles de millones de euros para apoyar sus economías. Eso ha llevado la relación deuda / PIB total de la región del 86 por ciento a casi el 103 por ciento.
Por lo general, los países de la eurozona apuntan a una deuda pública inferior al 60 por ciento, pero ese límite se suspendió durante la crisis del coronavirus.
Sin embargo, el BCE enfatizó que el gasto del gobierno «ha suavizado el impacto y se espera que apoye la recuperación económica».
«La pandemia ha causado una de las contracciones económicas más pronunciadas en la historia reciente, pero las medidas políticas de gran alcance han evitado un colapso financiero», dijo el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos.
Sin embargo, será necesario abordar las repercusiones de la pandemia en las perspectivas de rentabilidad bancaria y las finanzas públicas a mediano plazo para que nuestro sistema financiero pueda continuar apoyando la recuperación económica ”, agregó.
El regulador señaló que las diferencias entre los rendimientos de la deuda de los países «podrían aumentar si los inversores evalúan que la sostenibilidad de la deuda pública se ha deteriorado».
«Una contracción económica más severa y prolongada de lo previsto … podría poner en riesgo la relación deuda pública / PIB en un camino insostenible», lo que provocó temores de una «cascada» en el resto de la economía, dijo el BCE.
Según el BCE, las valoraciones bancarias en toda la región han caído a mínimos históricos, y los costos de financiamiento han aumentado. Ahora se espera que el rendimiento del capital para los bancos de la zona del euro en 2020 sea «significativamente menor» de lo que era antes de la pandemia.
La autoridad de supervisión bancaria del BCE ha recomendado que los bancos se abstengan temporalmente de «pagar dividendos o recomprar acciones, fortaleciendo su capacidad para absorber pérdidas y evitar el desapalancamiento». Se espera que esas medidas de capital se mantengan vigentes hasta que la recuperación económica esté «bien establecida», según el informe del BCE.