El gobierno de los Estados Unidos y la Reserva Federal han tomado medidas fiscales sin precedentes para mantener a flote la economía y evitar una nueva depresión en las últimas semanas, introduciendo una ronda tras otra de nuevos gastos y garantías de préstamos por valor de billones de dólares.
La deuda nacional de EE. UU. Y la deuda corporativa estadounidense han alcanzado niveles récord gracias a la pandemia de coronavirus, con el creciente temor de que las responsabilidades pronto puedan llegar a un «punto de inflexión» que el país puede encontrar imposible de extraer, informó el Washington Post, citando múltiples economistas y analistas bancarios.
El Congreso y la Reserva Federal se han movido para inyectar más de $ 6 billones en gastos de estímulo en la economía en las últimas semanas para hacer frente a la dislocación económica causada por la pandemia COVID-19, con gran parte del dinero destinado a corporaciones y grandes bancos, mientras que los estadounidenses comunes Obtenga cheques únicos de $ 1,200 y promesas de visitas gratuitas al hospital si tienen el coronavirus.
En medio de la crisis, se espera que el gasto federal alcance casi $ 4 billones más en 2020 de lo que el gobierno recauda en ingresos, con el tamaño del déficit calculado en dos veces mayor en relación con el tamaño de la economía de EE. UU. En cualquier año desde 1945, cuando Estados Unidos fue involucrado en una guerra mundial.
La Reserva Federal ha desempeñado su papel, activando las imprentas, bajando las tasas de interés a cero y facilitando más de $ 2 billones en préstamos.
Pero la estrategia para asumir esta cantidad sin precedentes de nueva deuda puede crear desequilibrios a largo plazo y obstaculizar las esperanzas de un repunte, dicen los economistas.
«Deberíamos estar muy preocupados», dijo al Post el Dr. Afif Mian, profesor de economía de Princeton. “Estamos hablando de un nivel de deuda que ciertamente no tendría precedentes en la historia moderna o en la historia, punto. Definitivamente estamos en un punto de inflexión «.
En crisis anteriores, Estados Unidos ha dependido de la condición del dólar como la moneda de reserva de facto del mundo, acumulando deudas y participando en la flexibilización cuantitativa sin temor a que los inversores algún día puedan concluir que el estado no puede pagar sus deudas y deshacerse de los tesoros estadounidenses. , lo que resulta en una inflación creciente y tasas de interés vertiginosas.
Esta vez, las cosas pueden ser diferentes, advierte Mian, con una deuda del gobierno, las empresas y los hogares de los Estados Unidos que ya supera el 250 por ciento del PIB total.
El académico, que ha escrito en exceso sobre cómo la política de la Fed sobre las tasas de interés ha distorsionado la disciplina del mercado al generar dinero esencialmente «libre», cree que continuar esta estrategia podría conducir a un crecimiento estancado en el futuro. Estados Unidos ya está atrapado en una «trampa de la deuda» similar a la de Japón, dice Mian.
Según las estimaciones del Comité para un Presupuesto Responsable, una organización sin fines de lucro con sede en Washington, solo la deuda nacional de los EE. UU. Superará el 100% de su PIB de $ 21.42 billones este año, con una cantidad equivalente a más de $ 66,000 por cada hombre, mujer y niño en el campo Eso sin contar la deuda comercial y familiar de los Estados Unidos, que superó los 32 billones de dólares el año pasado, incluso antes de que comenzara la crisis de COVID-19. Se espera que los préstamos adicionales en los próximos meses empujen la deuda nacional más allá del récord del 106 por ciento del PIB establecido en 1946.
Sin embargo, a diferencia del período de posguerra, Estados Unidos hoy no disfruta de las perspectivas de ganar nuevos mercados europeos y asiáticos destruidos por la guerra. Estados Unidos tampoco tiene la base industrial masiva que tenía a fines de la década de 1940, que junto con el Plan Marshall ayudó a las empresas estadounidenses a establecer un punto de apoyo para los productos fabricados en Estados Unidos en las próximas décadas después de la guerra.
A principios de abril, cuando las empresas estadounidenses supuestamente extrajeron más de $ 200 mil millones de sus líneas de crédito, el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, informó en una carta a los accionistas que los préstamos del banco «ya exceden drásticamente lo que sucedió en la crisis financiera mundial» de 2008. Al mismo tiempo Con el tiempo, una encuesta reciente sobre préstamos corporativos realizada por la Asociación Internacional de Administradores de Carteras de Crédito descubrió que el 90 por ciento de los administradores de préstamos en los principales bancos de EE. UU. esperan ver un aumento en los impagos corporativos a medida que aumentan los riesgos crediticios y el costo de los préstam