Habiéndose jactado repetidamente de la independencia energética de Estados Unidos, el presidente Trump debe enfrentar las duras realidades de un mercado petrolero mundial que ya no puede sostener a los productores de petróleo estadounidenses ineficientes mientras se prepara para negociar con el G20.
La economía global lucha por adaptarse al doble golpe de la reducción de la demanda de petróleo provocada por la pandemia de coronavirus y la guerra de precios entre Rusia y Arabia Saudita, que ha visto los mercados petroleros inundados con petróleo barato, amenazando con elevar el precio por barril a mínimos históricos. El G20 se reunirá hoy en sesión virtual (hola, distanciamiento social global) para tratar de llegar a un acuerdo para recortes de producción universales para estabilizar los precios del petróleo y, al hacerlo, facilitar la recuperación económica global. Si bien Rusia y Arabia Saudita han acordado tentativamente recortes masivos en su producción, dicho acuerdo depende de que Estados Unidos haga recortes similares. Sin embargo, las realidades políticas internas pueden atar las manos del presidente Trump, matando el acuerdo incluso antes de que comience
Estados Unidos ha estado montando la ola del petróleo de esquisto bituminoso durante más de una década, aprovechando las nuevas tecnologías de fracking para explotar sus vastas reservas de petróleo de esquisto bituminoso, y en el proceso impulsándose a sí mismo más allá de Arabia Saudita y Rusia para tomar el lugar número uno como el más grande del mundo productor de petróleo. Este ha sido un punto de orgullo político para el presidente Trump, quien ha utilizado la noción de independencia energética de Estados Unidos como uno de los indicadores clave de una economía en auge.
Sin embargo, cualquier indicador derivado del petróleo de la salud económica de los Estados Unidos es en gran medida ilusorio. A diferencia de Rusia y Arabia Saudita, que tienen compañías petroleras estatales masivas cuyas operaciones pueden ser dictadas por el gobierno central, la industria petrolera de EE. UU. Está compuesta exclusivamente por corporaciones privadas cuya salud económica está aparentemente impulsada por los principios del libre mercado. Pero este «mercado libre» es en sí mismo una ficción: la industria del fracking estadounidense, que ancla el crecimiento de la producción petrolera estadounidense, se ha beneficiado ampliamente de años de legislación favorable, exenciones fiscales y una política exterior estadounidense de apoyo que ha utilizado sanciones para restringir la producción de petróleo en Irán y Venezuela para liberar la cuota de mercado global que ha sido confiscada por los productores estadounidenses.
La realidad es que la industria del fracking estadounidense es incapaz de sobrevivir en un verdadero mercado libre. Para sobrevivir financieramente, la mayoría de las operaciones de fracking de Estados Unidos requieren precios del petróleo en el rango de $ 40-60 dólares por barril. En 2014, cuando Arabia Saudita intentó desafiar a los productores de petróleo estadounidenses inundando el mercado con petróleo barato para sacar a los productores estadounidenses del negocio, las compañías estadounidenses solo pudieron mantenerse a flote con el beneficio de la intervención masiva de las instituciones financieras, que proporcionaron inyecciones de liquidez que mantuvo a los frackers a flote hasta que Arabia Saudita retrocedió.
Esta intervención, si bien salvó a los productores de petróleo ineficientes en 2014, se ha convertido en el talón de Aquiles de la industria petrolera de EE. UU. Hoy en día: los productores de petróleo de EE. UU. Tienen demasiada deuda y poca resistencia para soportar el colapso actual del mercado global. Los principios del libre mercado están volviendo a morder a los productores de petróleo de EE. UU., Obligando a muchos a declararse en bancarrota, y muchos más seguirán pronto.
El presidente Trump ha intervenido en la medida de lo posible en un esfuerzo por estabilizar los precios del petróleo y salvar la industria del fracking estadounidense, autorizando al gobierno a comprar miles de millones de dólares de petróleo para la reserva estratégica de los Estados Unidos mientras presiona a los productores extranjeros para que hagan los recortes necesarios en la producción necesaria. estabilizar el mercado y permitir que el precio del petróleo se estabilice en niveles capaces de sostener el petróleo estadounidense. La dura realidad, sin embargo, es que mientras Rusia y Arabia Saudita se involucren en una guerra de precios que inunde el mercado con petróleo, el precio del petróleo continuará cayendo, y con ello la viabilidad de la industria del fracking estadounidense.
Trump, que enfrenta una elección contenciosa para un segundo mandato, está desesperado por un acuerdo que posicione a EE. UU. Ante la posibilidad de un auge económico pospandémico, lo que aumentará sus perspectivas de reelección. Ha tenido éxito al presionar a Arabia Saudita para que venga a la mesa de negociaciones (si bien el costo para producir un barril de petróleo saudita es de alrededor de $ 9, los presupuestos sauditas requieren que los precios del petróleo en el rango de $ 60-80 dólares permanezcan en el negro), lo mismo no se puede decir sobre Rusia, que puede sobrevivir con petróleo de $ 25 por hasta una década
En esta crisis actual, Rusia tiene todas las cartas. Los objetivos de Rusia al entrar en esta guerra de precios con Arabia Saudita fueron muy específicos: hacer que los productores estadounidenses de petróleo de esquisto compartan el dolor de la disminución de la demanda de petróleo al participar en recortes recíprocos en la producción y aprovechar este dolor en algún tipo de alivio de sanciones en el futuro. El acuerdo tentativo de Rusia para participar en profundos recortes mutuos de producción no fue más que una provocación, inyectando un poco de esperanza en un mercado que reaccionó ante la perspectiva, en oposición a la realidad, de un ajuste del mercado.
Rusia ha dejado en claro que no habrá acuerdo a menos que Estados Unidos absorba su parte justa de los recortes de producción. Trump ha tratado de usar la reducción de casi 2 millones de barriles por día en la producción de petróleo provocada por las empresas de fracking estadounidenses que cierran como parte de los EE. UU., Pero Rusia se ha negado a aceptar esto, citando la diferencia entre la realidad del mercado y los recortes de producción planificados . Sin embargo, Trump no tiene medios directos disponibles para obligar a los recortes de producción de su lado. Además, cualquier presión indirecta, como el endurecimiento regulatorio o el alto en la compra federal de petróleo, sería un suicidio político en un año electoral.
Rusia tiene a los Estados Unidos entre una roca y un lugar duro. La única pregunta que queda es cuánto dolor tiene Rusia para causar y a qué costo. No es realista esperar que Trump ejerza influencia en un frágil mercado petrolero estadounidense. Pero al mantener la presión generada por las realidades del mercado libre, Rusia puede aprovechar cualquier alivio que pueda proporcionar para el alivio de las sanciones de Estados Unidos a largo plazo. Este es el juego real que se está jugando, y debe tenerse en cuenta a medida que el G20 se reúne para discutir el futuro de los mercados mundiales de petróleo.