Los temores de la demanda mundial y una nueva crisis de suministro han desencadenado la mayor caída en los precios del petróleo en décadas y los perforadores de esquisto de EE. UU. Podrían convertirse en la primera víctima.
El petróleo abrió el lunes aproximadamente un 25 por ciento, la mayor caída en décadas, y los mercados financieros más amplios cayeron tan precipitadamente que los interruptores de circuito se pusieron en marcha en momentos de volatilidad disparada, deteniendo temporalmente el comercio.
La lista de adjetivos disponibles para describir lo que está sucediendo en el mercado petrolero no es adecuada. Ahora se desarrollan múltiples crisis al mismo tiempo.
Primero, obviamente hay una crisis de salud: el coronavirus continúa propagándose. Grandes franjas del norte de Italia están ahora bajo llave. El número de casos en los EE. UU. Ha aumentado y podría explotar en los próximos días. Los bloqueos obligatorios pueden no estar muy lejos. El gobierno de Trump está dormido al volante, tratando activamente de minimizar el alcance de la crisis.
En segundo lugar, se está gestando una crisis económica. China cerró partes de su economía en enero y febrero. Le siguieron partes de Europa. Estados Unidos es el próximo
El Dow Jones ha caído más de un 16 por ciento en la última semana, y los mercados han pasado rápidamente de la preocupación al pánico total.
Tercero, si todo eso no es suficiente, la OPEP y Rusia simplemente agregaron una crisis de suministro de petróleo. El colapso de las conversaciones la semana pasada y la consiguiente guerra de precios ha reducido el WTI a $ 33 por barril a partir del mediodía del lunes, frente a los $ 45 del jueves pasado en vísperas de las conversaciones de la OPEP +. La OPEP y Rusia han dicho que todas las restricciones en la producción expiran a fin de mes, y todos pueden producir a voluntad. El petróleo podría estar fácilmente en los $ 20 en cualquier momento (y podría estar en el momento en que se publique este artículo).
Para la industria petrolera estadounidense, esta es una crisis histórica. Tiene los ingredientes para ser mucho peor que la crisis financiera de 2008. En ese momento, una fuerte contracción en la economía global abrió un agujero en el mercado. Pero la OPEP respondió cortando la producción.
Esta vez, ese mismo potencial para una calamidad económica está presente, pero hay una guerra de precios del petróleo que ocurre simultáneamente
Hace una década, la industria del esquisto apenas existía, y la caída de los precios del petróleo amortiguó el golpe a la economía de los Estados Unidos al abaratar la energía. Hoy, una caída del mercado petrolero podría hundir rápidamente a Texas, Dakota del Norte y los Apalaches, entre otros lugares, en una recesión.
Los analistas ahora predicen que la zona euro, como mínimo, se dirige a una recesión económica. El ministro de finanzas de Francia, Bruno Le Maire, dijo que Europa necesita un «llamado a las armas» para defender la economía.
El dolor para los perforadores estadounidenses fue inmediatamente visible cuando los mercados abrieron el lunes. Grandes pérdidas golpearon a todos. «Hemos tomado las medidas sin precedentes de llevar a nuestro grupo de cobertura total a Hold or Sell», dijo Neal Dingmann de SunTrust, según Bloomberg. Lo llamó «Armagedón energético».
«Ninguna compañía en nuestra cobertura puede mantener la producción estable durante más de unos pocos meses mientras gasta dentro del flujo de efectivo a $ 35 WTI», dijo Charles Meade de Johnson Rice & Co., según Bloomberg.
“Estados Unidos va a ser el daño colateral aquí. Los productores aquí van a sufrir tanto «, dijo a Bloomberg desde Houston Amrita Sen, analista jefe de petróleo de Energy Aspects. «Ya estaban sufriendo y no hay préstamos. No hay dinero ahora para ellos. Esto realmente los va a aplastar «.
El lunes, Diamondback Energy dijo que recortaría «inmediatamente» el gasto de capital y reduciría el número de equipos y plataformas de terminación.
Los perforadores de esquisto ya se enfrentaban a obstáculos importantes con problemas de flujo de efectivo y vencimientos de la deuda. «Nos estamos preparando para dos años de precios bajos y haremos los ajustes necesarios para mantener nuestro excelente balance», dijo el CEO de Pioneer Natural Resources, Scott Sheffield, al Washington Post. El precio de las acciones de Pioneer disminuyó un 32 por ciento el lunes.
Suponiendo que los precios se mantengan bajos, el Sr. Sheffield dijo que «Probablemente el 50 por ciento de las E&P públicas irán a la bancarrota en los próximos dos años».