La confrontación de precios entre Rusia y Arabia Saudita en el mercado petrolero, que comenzó después del colapso del acuerdo OPEP +, puede prolongarse durante mucho tiempo. Ambos países pueden sobrevivir incluso a precios muy inferiores a $ 30 por barril, según los expertos entrevistados por TASS. Si la situación persiste durante un año o dos productores de petróleo más caro podrían ser expulsados del mercado, por ejemplo, las compañías de esquisto bituminoso, y el mercado estará equilibrado, dijeron analistas.
Pronóstico a corto plazo
Arabia Saudita puede alcanzar un nivel de producción de 12 millones de barriles por día (bpd) en 3-6 meses, dijo el director del grupo de calificación corporativa de ACRA, Vasily Tanurkov. En su opinión, aumentar las capacidades de producción en 1 millón de barriles a 13 millones no ocurrirá de inmediato, pero «probablemente para el 2021». «Pero incluso si la producción alcanza los 11 millones de barriles, esta ya es una situación bastante negativa para el mercado», señaló. En total, los países de la OPEP pueden aumentar el suministro en 3-5 millones de bpd a partir de abril, agregó el experto.
El propio Saudi Aramco, dadas las particularidades de sus campos, puede producir petróleo de manera segura y a $ 15 por barril «no solo por mucho tiempo, sino casi para siempre», dijeron analistas. Sin embargo, la economía de Arabia Saudita depende del petróleo y los bajos precios de los productos básicos amenazan al reino con un grave déficit presupuestario. Según los expertos, puede compensar la pérdida de ingresos mediante reservas, préstamos e incluso la devaluación de la moneda nacional.
Sin embargo, Arabia Saudita puede vivir del precio de $ 30 por barril durante varios años, a pesar del alto punto de equilibrio fiscal de aproximadamente $ 80 por barril, dijo el Director de asuntos corporativos de Fitch, Dimitri Marinchenko.
Rusia también está lista para un período de precios bajos, incluso «mejor que otros países», dijo recientemente el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluanov, a los periodistas. Según él, Rusia no reducirá los gastos adoptados en el presupuesto. La industria petrolera puede soportar la volatilidad durante un largo período, según los comentarios recientes de las compañías rusas. Bajo la influencia de factores como el coronavirus y la recesión, el precio del petróleo «aún caería a $ 35 por barril» y «el papel del acuerdo de la OPEP + no debe sobrestimarse», dijo el jefe de Gazprom petróleo, Alexander Dyukov.
Reducción de gastos
Rusia tiene depósitos donde los costos de producción son muy bajos debido a la proximidad de la infraestructura de transporte, dijo Tanurkov. «Pero en general, si los precios del petróleo no están por debajo de $ 20 por barril durante un año o más, nuestra industria petrolera sobrevivirá e incluso podrá invertir», dijo.
Sin embargo, los expertos creen que el escenario en el que el precio se mantendrá en este nivel durante un largo período es casi irreal, ya que llevará a la bancarrota no solo a las empresas de esquisto en los Estados Unidos, sino también a los fabricantes en China, Brasil y Europa. «No podemos descartar que el petróleo caiga por debajo de $ 30 por barril, como lo hizo a principios del 2016. Pero este nivel no es cómodo para nadie y, por lo tanto, inestable», explicó Marinchenko.
«Podemos resistir los próximos dos años, incluidas las compañías. Si muchas de nuestras compañías petroleras presionaron para salir del acuerdo con la OPEP, entonces obviamente están listas. Entienden su rentabilidad, entienden que pueden obtener beneficios fiscales. Además, la rentabilidad de nuestras empresas no depende de los precios del petróleo, sino del dólar», dijo Andrey Kolpakov, investigador principal del Instituto de Pronóstico Económico de la Academia de Ciencias de Rusia.
En los últimos dos años, gracias al trabajo del acuerdo OPEP +, el sector petrolero ruso ha estado obteniendo ganancias récord, que fueron difíciles de usar de manera efectiva ante las restricciones. Por lo tanto, debido a la acumulación de estos fondos y los altos dividendos, las compañías y sus accionistas crearon una bolsa de aire que les permitirá sobrevivir durante bastante tiempo, explicaron los analistas.
Guerra de precios
La guerra de precios de los dos mayores productores de petróleo podría afectar a otros países donde los costos de producción son mayores, como Estados Unidos, China, Brasil y el norte de Europa, dijeron analistas. A la larga, una guerra de precios puede resultar beneficiosa tanto para Rusia como para Arabia Saudita, ya que ayudará a eliminar a los competidores. Sin embargo, esto funcionará si Estados Unidos no comienza a proteger su industria de esquisto mediante métodos políticos y de otro tipo, según los expertos.
«Si Estados Unidos introduce aranceles antidumping sobre el petróleo, que respaldará a las compañías de esquisto bituminoso y las protegerá, entonces este es el escenario más negativo para nosotros, para los sauditas y para el mercado en general», dijo Tanurkov. Si Washington no sigue con medidas defensivas duras, las compañías de esquisto comenzarán a perder participación de mercado con el tiempo, agregó.
Si los antiguos aliados continúan aumentando la producción durante los últimos dos años y los productores de esquisto se van, el mercado podrá equilibrarse en 2-3 años, dijeron los expertos.
«Sin embargo, no habrá ganadores en esta guerra. Las compañías de esquisto pueden tardar mucho tiempo en irse. Y es muy probable que tales estimaciones sean demasiado optimistas. Puede ser al revés», concluyó Tanurkov . «Es mejor evitar cualquier guerra, incluidas las guerras comerciales. Además, nosotros mismos no entendemos con quién estamos luchando en esta situación: el petróleo de esquisto bituminoso o Riad», dijo Marinchenko.