La semana pasada, el FMI emitió una severa advertencia sobre la economía global. Si bien la mayoría de los grandes estados occidentales son vulnerables a una nueva crisis, Rusia ha preparado sus defensas.
Kristalina Georgieva no es ningún tipo de teórico de la conspiración; ella es la cabeza del Fondo Monetario Internacional. Y cuando advierte que la economía global se arriesga a otra «Gran Depresión», uno pensaría que todos la escucharían.
Pero la reacción occidental a su declaración de la semana pasada se ha silenciado, y muchos medios de comunicación lo han dejado «enterrado en la corriente principal». O simplemente ignorando la historia.
Por ejemplo, las búsquedas rudimentarias de Google sugieren que ni Financial Times ni Economist han cubierto sus comentarios. Si es así, es éticamente cuestionable pero también comprensible, en un sentido cínico, dado su completo apego a la doctrina de la economía neoliberal.
Un lugar donde las palabras de Georgieva no han caído en oídos sordos es Moscú, porque su advertencia simplemente confirma lo que los expertos en la capital rusa han estado diciendo durante años: un gran colapso financiero occidental es inevitable y razonablemente inminente. Y hará que la crisis de 2008 parezca leve en comparación.
Las razones son simples, según los expertos en Rusia: los gobiernos occidentales han acumulado demasiada deuda en la última década, y hay varias burbujas preocupantes en el sistema. Estos incluyen acciones de EE. UU., Propiedades alemanas y británicas, y las valoraciones sobredimensionadas de las compañías tecnológicas, especialmente las nuevas empresas que probablemente no devolverán sus costos. Agregue las fuerzas de trabajo que envejecen, el estancamiento de los salarios, los costos de vida más altos y la interrupción de la innovación de TI en las industrias tradicionales, y usted tiene todos los ingredientes necesarios para un «big bang»
Como señala el experto ruso Kirill Shamiev, «en la academia, la gente ha expresado bastante sobre [una gran recesión] desde 2016-2017-ish», y Rusia «está en una posición más favorable ahora que en 2007/8 [con] menos dependencia de los mercados occidentales «.
Otra razón por la que Moscú puede sentirse relativamente seguro, en comparación con otras grandes economías europeas, es por sus enormes reservas de efectivo y activos. Desde enero de 2015, el Kremlin ha aumentado su fondo para el «día lluvioso» de $ 376 mil millones a $ 557 mil millones, a pesar de una profunda recesión y el posterior crecimiento económico anémico. De hecho, la reserva ahora es más grande que antes de la crisis de Ucrania de 2014, y no muy lejos de donde estaba entrando en 2008, una época en que los precios del petróleo estaban por las nubes.
La dependencia de las exportaciones de crudo resultó peligrosa para la economía de Rusia, con el rublo cayendo bruscamente en 2014 cuando los precios colapsaron. Dispuesto a evitar una recurrencia, el gobierno introdujo una «regla fiscal» en la que los ingresos por ventas de petróleo superiores a $ 40 por barril se depositan en lugar de usarse para el gasto diario.
Lo que también es interesante es cómo se han diversificado las reservas. Hace una década, se trataba de dólares estadounidenses, pero ahora el oro representa alrededor de una quinta parte del total, lo que significa que más de $ 100 mil millones están actualmente atados en el metal. Algunos sugieren que el enfoque en el oro, que generalmente aumenta de valor durante una crisis, podría ser parte de los preparativos para un eventual nuevo sistema monetario.
Rusia no está sola en la diversificación de depender de la moneda estadounidense. «Las naciones han ampliado las tenencias de oro en aproximadamente un 14% desde 2009», informó Bloomberg el año pasado, nombrando a China y Polonia como otros grandes compradores.
El periodista de negocios ruso Ivan Tkachev, del principal diario RBC, desestima la idea de que Moscú está confiando en un colapso financiero occidental. «Putin mismo (y los economistas profesionales que lo rodean) no creen, y no apostarían, a un eventual colapso de la deuda en los Estados Unidos o en otros lugares», dice. «Cree sinceramente que es el poder militar de los EE. UU., Así como la ventaja geopolítica del dólar como la moneda más dominante en el comercio mundial, las reservas oficiales y los préstamos internacionales, lo que le permite a los Estados Unidos ignorar su gran deuda».
Sin embargo, cree que la política se trata de proteger a Rusia de las conmociones externas. «La política general de acumulación de efectivo y el concepto general de» estabilidad «(fiscal, monetaria, financiera) son, en mi opinión, la manifestación de la profunda desconfianza de Putin hacia Occidente», agrega Tkachev. «[Él desea] asegurarse de la máxima medida contra lo que él ve el riesgo siempre presente de acciones externas hostiles (como más sanciones, restricciones comerciales o fluctuaciones de los precios de los productos básicos que, a los ojos de Rusia, pueden no ser completamente al azar) «.
La semana pasada, Georgieva dijo que las tendencias económicas mundiales actuales son similares a las de la década de 1920, que terminó con la gran caída del mercado de 1929. Ella dijo que la creciente desigualdad era una preocupación importante. “En el Reino Unido, por ejemplo, el 10% superior ahora controla casi tanta riqueza como el 50% inferior. Esta situación se refleja en gran parte de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico), donde la desigualdad de ingresos y riqueza ha alcanzado o está cerca de máximos históricos ”, dijo Georgieva. «De alguna manera, esta tendencia preocupante recuerda a la primera parte del siglo XX, cuando las fuerzas gemelas de la tecnología y la integración condujeron a la primera era dorada, los años 20 y, finalmente, el desastre financiero».
Si tiene razón, Rusia está mejor preparada para los shocks que cualquier otra gran economía mundial. También se destaca entre los principales estados europeos por estar efectivamente libre de deudas externas, lo cual no es una hazaña cuando se considera que las obligaciones del gobierno de Italia solo superan el 130% del PIB nominal, a cerca de $ 2.5 billones.